财务报表分析论文4篇

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财务报表分析浅谈论文【第一篇】

一 公司简介

张裕从事的主要业务为生产经营葡萄酒和白兰地，从而为国内外消费者提供健康、时尚的酒类饮品，葡萄酒行业尚处于成长期，国内葡萄酒市场总体处于上升趋势。本公司在国内葡萄酒行业处于龙头地位。

二核心竞争力

A是拥有一个历经120余年积淀的葡萄酒品牌。所使用的“张裕”商标和“解百纳”商标和“爱斐堡”商标均为“中国驰名商标”，具有强大的品牌影响力和品牌美誉度。

B是已建成覆盖全国的营销网络。形成了由公司营销人员和经销商两只队伍为主体的“三级”营销网络体系，具备强大的营销能力和市场开拓能力。

C是具备雄厚的科研实力和产品研发体系。公司拥有全国唯一的“国家级葡萄酒研发中心”，掌握了先进的葡萄酒酿造技术和生产工艺，具备较强的产品创新能力和完善的质量控制体系

D四是公司拥有与发展要求相适应的葡萄基地。公司在山东、宁夏、新疆、辽宁、河北和陕西等中国最适宜酿酒葡萄种植的区域所发展的葡萄基地，其规模和结构已基本适应公司发展需要，并且加强生产管理，不断降低生产成本，继续加强了对生产主要费用管控，完善了设备修理费、燃动费管理办法。强化定额资金管理，完善资金占用考核评价体系，实现了对内部各单位资金占用的动态管理和有偿使用；加大集中采购，进一步降低原材料采购成本。通过这些措施，公司可比产品吨酒成本同比每吨降低181元。

三行业前景

近年来，随着我国经济不断发展，居民收入水平持续提高，加上政府促进内需政策的实施，促使国民未来消费能力和消费信心得到提振，有效刺激我国居民对葡萄酒的消费需求。同时，国家产业政策支持、葡萄酒行业发展势头良好，推动我国葡萄酒市场规模不断扩大。据国家统计局统计，截至20XX年底，全国规模以上葡萄酒生产企业（指年销售额在2,000万元以上的企业）的葡萄酒产量达到万千升，平均每五年翻一番， 近十年的复合增长率为%，近五年的复合增长率为%；规模以上葡萄酒生产企业的主营业务收入从亿元升至亿元，增长了倍。

20XX年，由于消费市场的改变以及进口葡萄酒持续冲击的影响，我国葡萄酒行业景气度出现下滑，产量降至万千升，规模以上葡萄酒生产企业的主营业务收入降至亿元。20XX年至20XX年6月末，行业发展状况稍有回暖，规模以上葡萄酒生产企业的主营业务收入为亿元，较上年上升%，20XX年1-6月国内规模以上葡萄酒生产企业的主营业务收入亿元，同比增长%。

另据葡萄酒组织OIV发布的报告显示，目前中国葡萄酒年人均消费不到2瓶，与全球人均消费升，瓶的差距还很大。

综上所述我国目前葡萄酒行业经历一段持续扩张后，由于国内消费市场出现变化，高档葡萄酒下滑销量很大，而且进口葡萄酒对国内葡萄酒市场的持续冲击造成20XX之20XX出现调整，目前正处于复苏阶段，但随着居民收入水平提高，消费结构升级，消费观念改变，国内葡萄酒消费市场还是处于增长阶段，天花板远远未到。

四财务报表以及同业竞争分析

张裕在任何数据上面在国内都处于龙头地位，并且曲线已经走平，业绩有见底迹象，张裕从20XX年业绩见顶以来净资产收益率，毛利率都下降明显到底是什么原因了？

张裕营业收入从20XX年的60亿元，一直跌到20XX的亿才见底，固定资产从20XX年的亿一直增长到20XX年的亿元，导致权益资产从20XX年的51亿元涨到20XX年的亿元，还有20亿元的在建工程，主要是由于大量的酒庄建设项目，葡萄酒城项目上马所致。这样营业收入在下降净利润跟着下滑，净资产大量增加直接造成ROE下滑%，毛利率下降是因为高端酒价格降幅明显，中低端酒补量所致。

管理层的意图还是很明显，通过酒庄建设项目提升张裕的品牌价值，提升产品品质，加强营销体系建设优化产品结构，大力推动中低端葡萄酒上量，白兰地口味推广，代理国外品牌，从几个方面推动张裕复苏。

爱欧和蜜合花两个国外的公司，目前才开始控股，一切都才开始综上所述，张裕和国内同行相比市场份额处于绝对龙头地位，并且运营效率，财务指标都处于领导地位，但白兰地增长空间目前有限，酒庄酒，国外品牌代理这两个业绩提升项目，目前都处于培育阶段，先锋专卖店20XX年股东会议也搁浅了，说明品牌优势还需要加强，因此公司整体处于弱复苏状态，目前看不到业绩爆发点的驱动因素。

财务报表分析浅谈论文【第二篇】

摘要企业战略是一个自上而下的整体性规划，主要分为公司战略、职能战略、业务战略及产品战略等几个层面的内容。企业战略是企业整体性、长期性、基本性问题，是企业管理者对企业的经营管理所做的规划，而企业的经营管理也正是执行企业战略的过程。企业的战略可以从多个角度进行分析，其中就包括结合财务报表信息进行分析，下面将以山东东阿阿胶为例，结合2014年财务报表对企业战略进行分析。

关键词财务报表 战略分析

一、山东东阿阿胶公司简介

山东东阿阿胶股份有限公司，是全国最大的阿胶及系列产品生产企业，公司拥有中成药、保健品、生物药三大主导产业。其前身为山东东阿阿胶厂，1952年建厂，1993年由国有企业改组为股份制企业。1996年成为上市公司，同年7月29日，“东阿阿胶”A股股票在深交所挂牌上市，隶属央企华润集团。

二、基于财务报表的战略分析

（一）母公司向子公司提供资金的三种方式

1、长期股权投资

2014年母公司长期股权投资期末金额为 亿元，而合并财务报表中金额为亿元，“长期股权投资”项目母公司金额与合并报表金额的差额约为亿元（亿元-亿元）是控制性投资的基本投资规模，同时整个集团对外的长期股权投资为亿。

2、其他应收款

在东阿阿胶2014年度的报表中，其他应收款母公司期末金额为亿元，而合并财务报表期末金额为亿元，其差额约亿元就是本公司向子公司提供的除了基本入资以外的资金。

3、预付款项

在东阿阿胶2014年度的报表中，母公司年末预付款项金额是亿元，合并报表预付款项金额是亿元，其差额约-亿元。因此，本公司通过预付款项向子公司提供资金的迹象不明显。

（二）扩张战略

企业实现增长或扩张有两个途径：一是靠经营；二是靠对外控制性投资。下面主要分析东阿阿胶对外控制性投资所能产生的效应。

下表是东阿阿胶股份有限公司2014年度财务报表的部分信息。

首先，“长期股权投资”项目母公司金额与合并报表金额的差额约为亿元（亿元-亿元）是控制性投资的基本投资规模。其次，母公司通过“其他应收款”项目向子公司提供资金亿元（亿元-亿元）。这部分资金也是母公司的控制性投资。

由于东阿阿胶的年末预付款项母公司数据小于合并报表数据，没有出现越合并越小的态势，因此，子公司易以预收款的方式从母公司获得资金的状况不明显。

结合东阿阿胶的数据可以得出结论：截止当年末，企业的控制性投资占用本公司资源的规模为亿元+亿元=亿元。

进一步分析：在资产总计中，合并报表和母公司报表数据的差额为-亿元，这-亿元就是控制性投资增量撬动的资源。也就是说，企业用亿元的投资增量撬动了-亿元的资源：子公司整体可利用的有效资源至少是约亿元（-亿元+亿元）。从这一情况来看，子公司扩张的状况很差。

（三）集团管理

1、筹资管理

首先，分析母公司报表。2014年度，母公司短期借款、一年内到期的非流动负债、应付债券和长期借款项目金额都为0。母公司货币资金年末是亿元，而合并报表中货币资金有亿元。因此，母公司没有融资性借款且货币资金的利用效率不高。

然后，分析合并报表。合并报表中，短期借款等项目也都为0，因此子公司也没有融资性负债，子公司年末的货币资金存量也较高。其他应收款的合并报表数据小于母公司数据（由于预付款项的合并数据大于母公司数据，因此母公司以预付款项的方式向子公司提供资金的情形不明显），同时母公司以及合并报表财务费用数据均为负，其中母公司财务费用为-亿元，合并财务报表中财务费用为-亿元，且母公司数据绝对值大于合并报表数据绝对值，这说明母公司利息收入大于利息支出以及银行业务手续费之和，对于整个集团来说利息收入也大于利息支出与银行业务手续费之和。

总结：东阿阿胶当年的融资性负债基本为0，但是母公司和子公司年末都有大量的货币资金存量。公司融资需求小，同时资金利用效率低。

2、销售费用管理

东阿阿胶2014年报表信息显示：母公司销售费用为亿元；母公司营业收入为亿元。销售费用率大概为%。而合并报表显示，销售费用为亿元，这意味着子公司大概有亿元左右的销售费用。合并报表的营业收入约为亿元，从而子公司的营业额约为亿元，进一步计算得出子公司的销售费用达到%，比母公司的销售费用率更高。

总结：在销售费用的管理上，东阿阿胶采用集权与分权相结合的方式，母公司的销售费用率约为%，子公司的销售费用率约为%。

三、总结

战略对于企业管理具有极其重要的作用，首先，企业战略是企业整体经营管理策划中的核心，其次，是企业整体经营管理策划的重点和关键，第三，企业战略是企业整体经营管理策划中的“指向标”。对企业战略进行分析，也十分有必要，战略分析可以从多个角度进行，而从财务报表出发进行分析，也为企业战略分析提供了一种可能。本文就结合山东东阿阿胶2014年度财务报表提供的信息，我们对山东东阿阿胶企业战略进行了分析，主要包括企业发展和扩张方式以及集团管理分析，通过分析，可以得出以下结论，东阿阿胶对子公司投资的撬动效应欠佳，同时公司融资需求小，同时资金利用效率低，除此之外，企业采用集权与分权相结合的方式进行管理。

参考文献：

[1]王军红。基于战略的财务报表分析――以太极集团为例[D]。南京理工大学，2012.

[2]朱柳松。基于财务报表分析的经营策略研究――以国美电器为例[D]。北京交通大学，2014.

企业财务分析论文【第三篇】

摘 要：财务报表分析对于了解企业的财务状况、经营业绩和现金流量，评价企业的偿债能力、盈利能力和营运能力，帮助制定经济决策有着至关重要的作用。因此，进行财务分析时应重点关注报表数据的互动性、可持续性及局限性，以及对当前财务报表分析局限性。

关键词：财务报表 局限性 互动性 可持续性

进行财务报表分析，不仅可以正确科学地评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险，而且可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。

一、财务报表分析概述

财务报表分析是以企业财务报表和其他资料为依据，运用一系列专门的技术和方法，对企业的经营成果、财务状况及现金流量进行分析与评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。财务报表分析的目的是了解过去，评价现在，预测未来，为相关信息使用者制定管理方案提供依据。财务报表分析即是一门科学，更是一门艺术。基于同样一份报表数据，由于使用者目的不同，分析经验及能力差异，其洞悉财务数据的内涵和意义也会存在不同。

二、财务报表的局限性

由于种种因素的影响，财务报表分析及其分析方法。本身存在着一定的局限性，具体表现在以下几个方面：

1、财务报表所反映信息资源具有不完全性。

财务报表没有披露公司的全部信息。列入企业财务报表的仅是可以利用的，能以货币计量的经济来源。而在现实中，企业有许多经济资源，或者因为客观条件制约，或者因会计惯例制约，并未在报表中体现。比如某些企业账外大量资产不能在报表中反映。因而，报表仅仅反映了企业经济资源的一部分。

2、财务报表对未来决策价值的不适应性。

由于会计报表是按照历史成本原则编制，很多数据不代表其现行成本或变现价值。通货膨胀时期，有些数据会受到物价变动的影响，由于假设币值不变，将不同时点的货币数据简单相加，使其不能客观地反映企业的财务状况及经营成果，难免会对报表使用者的决策有一定的误导。

3、财务报表缺少反映长期信息的数据。由于财务报表按年度分期报告，只报告了短期信息，不能提供反映长期潜力的信息。

4、财务报表数据受到会计估计的影响。会计报表中的某些数据并不是十分精确的，有些项目数据是会计人员根据经验和实际情况加以估计计量的。比如坏账准备的计提比例，固定资产的净残值率等。

5、财务报表数据受到管理层对各项会计政策选择的影响。

会计政策与会计处理方法的多种选择，使不同企业同类的报表数据缺乏可比性。根据《企业会计准则》规定，企业存货发出计价方法、固定资产折旧方法等，都可以有不同的选择。即使是两个企业实际经营完全相同，两个企业的财务分析的结论也可能有差异。

三、财务报表数据的互动性

财务报表分析主要从三个方面入手：即利润表、资产负债表、现金流量表。财务分析者切入这些数据时，关注财务报表数据的互动性，不要被局部数据产生的较大变化而冲昏了头脑，简单的判断企业所面临的机遇或风险。企业的经营业务是相互关联的，最终表现出来的各项财务报表数据理应对各项较大变化做出积极反应，如果只是单方面的波动，这必然引起使用者的高度重视。再则固定资产资产数据有没有相关互动，固定资产的更新改造，负债的增加，有没有带来收入数据的互动，利润数据的互动。否则，企业做出经营管理的改善之举，得不到常规理由的支撑，那就要求我们展开深层的思考，从而挖掘财务报表分析的深度和广度，提高财务分析的效率及效果。

四、关注财务报表盈利数据的可持续性

作为企业的相关利益者，无论是投资人、管理者还是债权人，对企业盈利状况的改善都关怀备至。企业的`利润实现了较大增长，确实大快人心。但高兴之余，我们要保持一份理性，此类增长是否具有可持续性。会计工作人员通过许多游走在会计制度边缘的方法，甚至是造假，可以在短期内调整企业的盈利数据，也称之为盈余管理。由此，当报表使用者接收到此类盈利数据突然放射的光芒时，千万不要被灼伤，误判企业的经营形势得以扭转。

五、改善财务报表分析局限性的几点建议

1、加强对财务报表附注信息的运用。

财务报表附注是对财务报表本身无法或难以充分表达的内容和项目所作的补充说明与详细解释。在对企业财务进行分析时。应充分利用财务报表及报表附注的信息，联系其他相关信息。仔细深入地分析、研究，才能提高对企业整体情况的理解，更准确地评价企业的财务状况和经营业绩。

2、提高财务报表分析人员的综合能力和素质。

不管采用哪种财务报表的分析方法。分析人员的判断力对得出正确的分析结论尤为重要。平时要加强对财务报表分析人员的培训，提高分析人员的综合素质，提高他们对报表指标的解读与判断能力，并使他们同时具备会计、财务、市场营销、战略管理和企业经营等方面的知识。熟练掌握现代化的分析方法和分析工具，在实践中树立正确的分析理念，逐步培养和提高自己对所分析问题的判断能力以及综合数据的收集能力和掌握运用能力，极大地为企业管理和决策提供真实可靠的依据。

3、定量分析与定性分析相结合。

现代企业面临复杂多变的外部环境，这些外部环境有时很难定量，但会对企业财务报表状况和经营成果产生重要影响。因此，在定量分析的同时，需要做出定性的判断，在定性判断的基础上，再进一步进行定量分析和判断，充分发挥人的丰富经验和量的精密计算两方面的作用，使报表分析达到最优化。

4、动态分析和静态分析相结合。

企业的生产经营业务和财务活动是一个动态的发展过程。因此要注意进行动态分析，在弄清过去情况的基础上，分析当前情况的可能结果对恰当预测企业未来有一定帮助。

参考文献：

［1］刘永泽，陈立军。级财务会计[M].大连：北财经大学出版社，20xx.

［2］陆正飞。财务报表的分析[M].北京：中信出版社，20xx.

［3］张爱玲，蒋东霞。现行财务报表的局限性分析[J].河南大学常州分校学报，20xx(9).

［4］李宝忠。怎样看待企业财务报表所揭示的信息[J].天津经济，20xx(6).

财务报表分析浅谈论文【第四篇】

[摘要] 以沪深两市1370家上市公司作为研究样本，摒弃了以往研究中惯用的配对方法，采用信息熵理论对财务指标的预测能力进行了客观测定，并选取预测能力最强的前11个指标作为输入变量，构建了基于Logistic回归的上市公司财务困境预测模型，并对模型进行了实证检验。研究结果表明：每股净资产、营业毛利率等11个绝对财务指标和相对财务指标对公司是否陷入财务困境有较强的预测能力。

[关键词] 信息熵； Logistic回归； 财务困境

一、引言

依据上市公司经过审计后披露的财务报告，选取关键的财务指标构建合理的财务困境预测模型，对投资者和债权人了解企业财务状况和上市公司高管防范企业财务危机，以及监管部门监督上市公司质量和预防证券市场风险都具有重要的作用。因此，财务困境预测的意义在于构建财务困境预测模型，及时预报财务状况，为经营者、投资者、银行等金融机构、相关企业或注册会计师提供及时的决策和管理信息。

根据我国的具体情况，本文对上市公司是否陷入财务困境的界定是以其是否因“财务状况异常”遭到“特别处理”为标志的。

二、样本选取

根据我国上市公司的年报披露制度，上市公司当年的财务报告披露的最后截止日期为下一年4月30日，因此上市公司当年是否被ST是由公司上年的财务报表决定的，采用公司被ST前一年的数据来建立预测模型会高估模型的预测能力，因此本文采用上市公司被ST前2年的数据即2009年的财务数据来建立模型。在剔除存在数据缺失和存在异常值的企业后，本文选取了2011年沪深两市1370家上市公司作为样本，其中包括110家ST公司，1260家正常公司。本文数据来自锐思金融研究数据库（RESSET/DB http：//esse）。为了客观评价所建立模型的预测精度，本文按照3：1的比例随机将总样本分为训练样本和测试样本，其结构如表1，在利用训练样本构建预测模型后，将分别检验模型对训练样本和测试样本的预测准确率。

三、基于信息熵的预测指标选取

在用Logistic回归模型进行公司财务困境预测时，关键是选取那些对公司财务状况预测能力强的财务指标来建立模型。在信息论中熵是用来测度随机变量的不确定性的，熵越大不确定性越大，在企业是否陷入财务困境的评估中，如果某初选财务指标的引入可以有效地减少因变量的熵，则该财务指标就有一定的预测能力，因变量的熵改变量越大，说明该指标的预测能力越强，因此本文采用因变量熵的改变量来对初选指标进行筛选。具体模型如下：

其中，q1 ，q2分别表示两组公司占公司总数的比重。改变C0值可以得到指标Xi的不同的降熵，使ΔI（Y）最大的C0就是指标Xi的最佳分割点。某个财务指标的降熵越大说明该财务指标的预测能力越强。计算每个财务指标在其最佳分割点处的降熵就可以对财务指标的预测能力进行排序，保留降熵值大的指标，剔除降熵值小的指标。最后对保留的财务指标进行因子分析就可以得到用于Logistic建模的公共因子。

四、Logistic风险评估模型实证检验

（一）基于信息熵的指标选取

本文选取企业盈利能力、企业营运能力、企业偿债能力、企业成长能力、企业现金流量五个方面的相对指标和营运资金、公司资产总值、所有者权益、每股净资产五个绝对指标作为初选指标。具体指标如表2所示。

利用MATLAB软件计算每个初选指标的降熵，计算结果见表2。计算结果显示，在预测中，虽然各初选指标对企业违约风险都有一定的预测能力，但各初选财务指标的预测能力相差很大。本文选取降熵较大的V26（每股净资产）、V12（营业毛利率）、V13（营业净利率）、V15（总资产报酬率）、V14（成本费用率）、V16（总资产净利率）、V28（净利润）、V31（所有者权益）、V1（资本充足率）、V5（资产负债率）、V29（净营运资金）11个预测能力最强的指标来建立模型。

（二）因子分析提取公共因子

由于企业财务指标之间有较大的相关性，而多重共线性会对Logistic模型的参数估计精确度产生较大的影响，本文采用因子分析法来解决变量间多重共线性的影响，因此本文采用因子分析提取的公共因子来进行Logistic回归建模。

根据分析得到因子方差分解表（表3），由表3可知特征值大于1的前4个公共因子累计方差贡献率达到了8719%，说明这4个公共因子能够反映原11个指标绝大部分信息。因此选取FAC_1、FAC_2、FAC_3、FAC_4这4个因子作为最终进行Logistic回归建模的指标。

1训练样本回带检验

根据上述模型计算训练样本每一观察个体的预期违约概率，通过反复计算验证，以接近先验概率的01为最佳分割点，P>=01判定为ST公司，P<01判定为非ST公司 ，判别结果见表6。由表6可以看出模型对训练样本的总体判断准确率达到893%。其中对ST公司的正确识别率为866%，对于非ST的正确识别率为896% ，ST公司的漏诊率仅为134%，非ST公司的误判率也只有104%。这说明模型对训练样本有很高预测准度。

2测试样本回带检验

同样将测试样本代入模型进行检验的结果（见表7），总体判断准确率达864%，其中28家ST公司中只有4家被错误地归为非ST公司，正确识别率达857%；394家非ST公司中有51家被误判为ST公司的分类准确率为871%。

测试样本判断结果同训练样本预测的准确率基本一致，预测准度较高，模型也比较稳定，因此具有推广应用的价值。

五、结论

根据信息熵的计算结果可以看出，每股净资产等绝对财务指标对企业是否被ST有很强的预测能力，所以在建立模型时不仅要考虑相对指标而且要把一些重要的绝对指标纳入到指标体系中，在评估上市公司财务状况时应优先考虑信息熵的前11个指标，因为它们对企业未来是否陷入财务困境有很强的预测能力。通过对所建立的Logistic回归对预测模型进行回带检验，可以看出模型不论是对建模用的训练样本还是对建模样本外的测试样本都有较高的预测准度，总体判断准确率分别达到871%和8906%，模型的预测准度高而且通过训练样本外的检测样本的测试可以发现所建立的Logistic模型的预测能力较强且比较稳定，说明可以利用该模型，根据上市公司披露的财务信息来预测上市公司未来被ST的概率，判断该企业的财务状况，对投资者而言可以规避投资风险，对上市公司本身而言可以提前做出应对预案。

[参考文献]

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[6]林舒航基于金融危机背景的中小企业财务战略浅析[J]福建教育学院学报，2010（6）

[7]张立军，王瑛，刘菊红基于贝叶斯判别分析的上市公司财务危机预警模型研究[J]商业研究，2009（4）