如何让投资人投资范例（精编4篇）

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永远不要将商业人物的传记作为创业教材。这些故事中，主人公在每一个关键时刻都做出了最正确的决定，但事实往往并非如此。ta当时可能只是扔了一个硬币，但事后的成功能将所有决定“神化”。比如，贝佐斯的妻子就认为书中的一些情节是作者的臆测。 02

赚不赚钱没那么重要―至少在当前看来。亚马逊在今年第一季度仍在亏损，但大佬们还是愿意为它砸钱。换句话说，大多数投资人看重的不是当下的回报，而是一个公司未来的盈利潜力。 03

亚马逊为什么会亏损？因为它在不断进入新的领域、开发新的产品。事实上，“跑马圈地”的商业思维就由贝佐斯首创，他不着急盈利，而是先抢占市场份额、占领用户，建立自己的商业帝国。领先一步才会吸引投资者。至于什么时候开始赚钱？任何他想赚钱的时候。 04

不以成败论英雄，看清商场的本质。马云的菜鸟物流成功了吗？还没有。那为什么还那么高调？就是为了吓跑企图同样进军物联网产业的创业者们。 05

缔造未来比预测未来更容易―贝佐斯最喜欢的一句话。互联网发展如此之快，只有颠覆性的创新才能成功，就像苹果颠覆了音乐产业，亚马逊颠覆了图书产业。而布拉德・斯通欣赏的另一家公司是小米，因为它颠覆了手机销售模式，且挤进了美国手机销量Top10的品牌榜单。 06

要天马行空，也要脚踏实地。张亚哲最怕“无生活的创业者”：你买菜吗？不买。那搞什么生鲜电商？当过货车司机吗？没有。那做什么物联网？就连巨头亚马逊，也要从头学习中国人的消费习惯，比如美国温吞的低价策略对中国人不适用，中国消费者更喜欢“秒杀”。 07

如何让投资人投资2

1计划书是找投资人的敲门砖

创投市场，对投资人来说，明显是供大于求。项目太多，好项目太少，投资人要在大海中捞出一根针谈何容易。投资人大多高冷、都非常忙碌，再加上从来都是别人求他们办事，想想投资人凭什么抽出时间见你？更凭什么、对你没有任何了解、就能被你约出来见面？就算约pao也不是这么约的吧！别傻了，根本不合理，连最基本的人与人之间的相处模式都不符合。老老实实写1篇计划书，让投资人了解你、了解你的项目，让他们判断是否需要见你。这好歹，也算是对投资人的尊重吧。

再换个角度想，投资人选项目、选创业者，绝对是百里挑一。他们一定会选择最靠谱的创业者进行投资。那么，什么是所谓的靠谱？从人品性格、到能力专业知识、到教育背景从业经历、到谈吐举止、素质、胸怀，哪个方面都要到位才可以。想想别的创业者，为了这次与投资人的会面，都做了精心的准备，而你确连个最基本的计划书都没有，谁会觉得你靠谱？这年代，必须是：人有我有，人无我有，人有我强，这才有胜算。

2计划书使见面更有效率

和投资人见面，一般也就15-30分钟的时间。好项目、很牛的创业者，可能能聊到1小时甚至更多。那么，如何让谈话更有效率呢？从投资人的角度讲，计划书可以让投资人在见面之前，就知道你在做什么、你们是群什么样的人。对你有些了解，见面肯定更亲切，聊起来也更有针对性。

根据计划书的体现，也许投资人会再去做一些行业调查、再去看一些竞争产品，但这肯定不会是让你缺点暴露的隐患！不要想着骗钱，投资人是最聪明的一群人。双方都要敞开大门，把自己最真诚的一面展现给对方。有些东西，确实没想清楚、不了解，这没关系，直接说，藏着掖着只会加深误会、让投资人怀疑你。跑题了，拐回来：所以，提前发给投资人计划书，有助于让投资人了解你，更利于见面接洽。

3计划书能加速项目传播速度和范围

除了刚才说的必要性以外，发计划书也是最高效的让投资人了解你、关注你、约见你的方法。一个计划书，只要你有邮箱，可以发给几十位投资人，也可以让朋友帮你转发。这个速度、和传播的范围可是最有效率的。而且，你见面的投资人，有时会把项目分享给同事、领导、同行，那么，一份计划书，也就是投资人之间传递信息必备的了。

另外，找投资，不好的项目见10个不定有人投，好项目也需要见10个来选定最中意的那个投资人。每次见面都靠熟人介绍、都靠一个电话约出来、都靠邂逅，见着了再面聊，明显不现实。不管什么渠道，发个计划书过去，都是成功约见的必要保证。

4计划书是对自己商业的梳理

不成熟的创业者，往往是纯粹的天马行空，还不错的，懂得一些基本的创业逻辑，比如“这个产品解决什么需求”、“如何获取用户等等”。其实我发现，接触的很多很多创业者，真的是一腔热血，他们从未有过认真的坐下来，对自己的商业，有个完整的梳理。除了基本的产品逻辑外，一些别的方面也需要关注，比如“产品有没有爆发的潜质”、“在没有钱的情况下怎样做推广、是否有决心坚持下去”、“如何把故事讲得更大”等等。这些也是投资人关注的。去写一份计划书、按照那几个老生常谈的基本模块写、或是试试盛传的“精益画布”，或是自制几张表格，都能有助于创业者梳理自己的商业。也许甚至说，不一定要靠计划书去梳理，但梳理本身是必要的。

最后说，感觉，写好计划书不仅关乎你的商业，更体现你的能力、你的态度。上篇文章说过，“会创业”和“懂创业”是两件事，缺一不可。而计划书，恰恰是“懂创业”里、创业知识和技能的最重要部分。创业者有义务、有必要、也应该，去学习计划书的写作。

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在问答网站知乎上，针对“风险投资”的话题就有1000个关注度很高的精华问答，其中大家普遍关心的问题是，怎么才能拿到风投？

一种很常见的状况是，在一个初创公司，当产品稍微成型一点，员工略具规模，开始有了一定的市场反馈之后，founder们就会开始自我定位为一个“四处找钱”的人。如何找到资方，如何把估值弄得更好看，如何以最小的代价最大的自由度拿到最多的钱，是他们在创业过程中永恒的纠结，很多时候甚至超过了对公司业务本身的关注。

但很显然，别人的钱肯定不好拿。风投们既然被称为投资方，那它们一定是为追求回报而来。接受投资，就意味着股份被稀释。而随着介入资本的增多，创始人的股权比例不断下降，尤其在发展到一定阶段后，如果你的决定与公司其他股东的利益产生了矛盾，“应付”这些投资人也会牵扯你很多的精力。最差的情况是，一旦公司经营不善，可能触发某些投资协议，从而导致创始人的股份被强行稀释甚至收购。

但另一方面，钱的确可以为初创公司解决很多问题。新的资金的注入可以帮助你迅速扩大公司规模、让你的项目更快实现、让你的用户数量迅速提升、让你的市场份额占比增加……除此之外，与经验丰富的投资方合作也能给你带来很多隐形的优势：可以获得关于公司管理、商业模式、战略方向等方面的指导；可以得到人才、渠道等各方面的行业资源。还有一个很重要的有利因素是，如果获得一家知名投资机构的投资，某种程度上来说也是替自己公司背书―很多投资者都很喜欢跟风。

所以对于很多初创企业来说，融资是门学问。什么时候开始融资？怎么选择投资方？怎么说服投资方？该出让多少股份？我们采访了有经验的投资人及创业者，提供了一些融资建议。

A

什么时候需要找钱？

并不是所有的初创公司都一定要经历融资这一步。就拿顺丰来说，在公司创立20年之后，创始人王卫才为公司引入第一笔投资。对于大部分创业者来说，如果不是万不得已，谁也不愿意自己的股权被稀释掉；另一方面，创始人的话语权也会受到影响，对公司的控制力会随着资本的加入而不断被削弱。如果公司经营不善，触发一些投资协议，创业者可能面临股权被强行稀释甚至被收购的风险；而一旦公司盈利，原始股东所获得的利益也要被分割。

风险很多，因此在决定寻找投资之前，要想清楚自己的公司目前是否必须要有外界资金的注入。假设你有一个非常新的项目，而且从整体的市场环境来看，这个项目几乎没什么同类型的竞争对手，同时你的这个想法又暂时不需要很多的资金来实现，这种情况下，引入外界资金对于创业者来说没有绝对的必要性，创业者大可以利用自有资金来实现产业的最大化，避免受到外界的干扰。

什么时候需要找钱？最正确的时机当然是在你需要钱并且没有这笔钱就可能影响公司朝着更好方向发展的时候。具体来说：

1 当你有一个很好的项目，需要大量资金来实现它，并且这个项目的预计收益会非常理想，值得你出让股份来完成。

2 当你的公司处于快速增长期，你急需扩充自己的队伍，需要增加对项目的投入，一旦资金产生缺口就有可能会让你的项目增长放缓，并且在激烈的市场竞争中面临淘汰。

3 当你的竞争对手为了抢占市场份额采用烧钱这样极端的做法时，如果你没有足够的资金支持，就可能面临出局―这种情况是不是很熟悉？外卖、团购、美甲类的O2O公司大多是靠用钱贴补买卖双方来吸引用户，而这种局面的结果就是看谁能撑到最后，获得对市场的垄断。

B

找投资方前，想清楚3件事

美元基金和人民币基金有思维差异

就风险投资领域而言，目前在国内市场上比较普遍的有美元基金以及人民币基金。在《一个风投小兵的自我修养》一书中，作者庄明浩指出了电信、媒体和技术（TMT）领域中美元基金与人民币基金的思维差异。

美元基金的思维方式是：你的产品、目前每日用户数、日新增数、留存数量、可能会出现的竞争。而人民币基金的思维方式是：你的项目、去年收入多少、毛利多少、利润多少、今年增长多少、行业增长会是多少。

从两者的思维模式可以看出，美元基金更看重长远的发展，而人民币基金注重眼前的收益。互联网在线一对一教育网站小站教育的CEO王浩平就更偏好美元基金，“我发现美元基金的投资经验往往更丰富，看待一家企业不仅仅是看今年或明年怎么样，而是考虑5年、8年，甚至10年以后的发展。”

有信任基础并且对公司未来发展能达成共识

刘翔是长租公寓项目优客逸家的CEO，他最近正在洽谈公司的C轮融资。作为一名连续创业者，他从2004年就开始接触投资人。他认为目前人民币基金和美元基金的差距逐渐在缩小，这时选择什么样的投资机构和投资人也是引入资金前需要考虑的。

在2013年优客逸家A轮融资的过程中，刘翔在几个投资方中选择了君联资本。他的考虑是，一方面他与这家公司的人已经认识十多年，有充分的信任基础，一旦出现矛盾和分歧比较好沟通。另一方面君联资本背后的联想公司本身是从实业起家，刘翔认为这会使君联资本跟纯粹的财务投资机构不一样，“它本身对商业有很强的理解。”

对于公司未来发展的考虑能达成共识是引入投资人时很重要的考虑因素。“一旦路线产生分歧导致团队不团结，这是创业公司死得最快的方法。因为这会牵扯很多精力，投资人有很多意见，但是并没有办法让创业团队拧成一股绳去干这件事情，这样公司做不成的概率很高。”创业公司好买衣CEO黄仲生曾在纪源资本担任投资人，在他的投资生涯中他看过很多因此而失败的案例。而从这个角度来说，分歧总是会有的，充分的信任有助于日后的沟通。

投资人带来的除了钱，还有别的东西吗？

好的投资机构不仅能给创业公司带来资金的注入，成熟的投资人往往还会给创业者提供很多行业的资源。

2014年王浩平在引入纪源资本后就听从了投资人的意见，开始在移动端做产品。“我们是上课，在电脑端做得好好的，但是投资人一直叫我们做移动端，当时为这个事情差点吵起来。”不过事实证明，走移动端这一步是对的。

所以什么样的投资方是“好”的？业内有一条公认的标准：给创业者带来钱，以及不帮倒忙。当然如果投资人还能带来一些附加值就更好了，比如对公司管理、人才招聘等的指导，或是促成一些业务合作等。

C

开始融资了，要注意的4个问题

怎么算估值？

融资过程归根结底是一个买卖过程，创始人卖出自己的股权以此来获得一笔用于公司发展的资金，投资人用钱收购股权并期待增值。所以挑选投资人，刨去信任基础、品牌以及成熟的合作风格，价格自然是关键。

你的公司值多少钱？一个比较直白的计算方法是，你现在需要多少资金完成公司下一阶段的发展？同时你愿意为了获得这笔资金让出多少股份？以此估算出这家公司的具体估值。

不过如今有很多创业公司因为处于发展初期，没有营业额也没有利润，很难准确计算出估值，“这种时候就要看benchmark。”宽带资本的合伙人刘唯告诉《第一财经周刊》，创始人可以通过市场上同类公司的市场估值计算出自己公司的估值。

拿什么吸引投资方？

刘翔根据对成功案例的分析，总结了一套自己的方法。在和投资方洽谈之前，对这些问题做好准备更容易获得投资方的认可。

1 你的项目是否热门？是否有足够大的市场规模可以让你的公司成为大公司？

2 市场的需求和痛点在哪里？你现在的用户数量是多少？你打算如何提升这个数字？

3 你的团队是否具备解决这些痛点的能力？

4 作为创始人，你在行业的声誉如何？之前有过创业经验甚至是成功案例的创业者往往更容易获得投资。

5 你是否具有足够的人格魅力和领导力来带领团队？

6 你目前的公司收入以及创业至今的收益增长。这两个数据很重要，它预示着未来你可能会给投资人带来多少收益，收益增长率越高，获得的估值也越高。

当然估值也不是越高越好，尤其在早期阶段，过高的估值会造成你在下一轮需要更高的估值，这就意味着在两轮融资之间，你的公司要获得非常快的增长才能顺利融到下一轮。

两种融资风格的利弊

现在很多初创公司的融资策略一般分为两种。

一种就是在第一轮尽可能拿到最多的资金，然后砸钱获得高增长，这样在下一轮就有可能拿到很高的估值。这样做的隐患在于，公司不可能一直靠砸钱来保持这样的高增长，除非你有把握可以一直靠烧钱来实现最后的市场垄断，否则，如何让公司得到更持续的发展是迟早要面对的问题。

另一种融资方式就比较保守，创业者往往根据公司的发展状况融资，尽可能少花钱，或者说把钱都花在点子上，除非必要，不轻易融资，而是谋求保持稳定的增长和对公司最大的控制权。这样做相对谨慎，当然风险也更小，但这种融资策略需要注意的是，要看清市场形势的变化，如果你的同类竞争对手很多并且别人都在快速增长，那你出局的可能性就很大；如果你的项目很好，竞争对手也不多，这种时候过于保守的融资策略会不会让公司因为资金短缺而没有获得该有的增长，从而阻碍了公司的发展，是创业者需要考虑的。

每次应该让出多少股份？

当然不能超过50%，这样就失去了创业的意义。40%也很危险，毕竟你还得为后面的融资留出空间。“一般来说，每一轮创业者的股权大概可以被稀释10%至30%，不过并没有一个标准答案。”刘翔告诉《第一财经周刊》，具体还是要根据创业公司当时面临的状况来分析。

百度投资去哪儿就是个特例。2011年6月，百度向去哪儿注资亿美元，成为去哪儿的最大股东。在这一轮投资中，去哪儿以很高的比例出让了自己的股权，但保留了独立上市的权利。

尽管融资会让创业者处于股份被稀释的状态，但其实大部分时候，投资人并没有那么爱控股。“我在做投资的过程中都会保证创业者是最大的股东。”刘唯认为如果投资人一下子获取太多股权，甚至成为最大股东，有可能会让创业者的心态发生改变。从VC本身的投资逻辑来讲，是希望通过一家公司的成长来赚钱，而创业者恰好是带动公司成长的关键人物。

如何让投资人投资4

作为个人创业的一种重要融资方式，天使投资在中国的发展还处于婴儿期。不管是“不熟不投”的理念，还是天使投资机构化的趋势，都从本质上界定了天使投资也是一门生意。对创业者和天使投资人来说，成功穿越“死亡谷”是首要目标。

不是每一个项目都“非死不可”，更不是每个项目都具有Facebook潜质，唯一可以肯定的是，天使，带金币的天使来了。

天使投资人并非从天而降，而是来自创业者的身边，再远也超不过“六度空间理论”的边界。是的，他们可能是创业者的家人或某个有闲钱的“傻瓜”，也可能是创业者的哥们。用著名天使投资人雷军的话说，“不要把天使投资神话了，天使投资就是凑份子支持一个朋友创业”。

这句话说得轻巧，却也饱含着浓烈的悲壮气息。在“2012首届中国天使投资人大会”上，雷军再次宣讲他的理论，并笑谈“天使投资最核心的理论就是”。

如果你对此坚信不疑，无非有两种可能：一是表明你缺乏幽默感，二是意味着你可能就是那个富有的“傻瓜”，有进入天使投资界的资本。

兰亭集势董事长兼CEO郭去疾自称是一个“偶然的创业者”。在创业之前，他是谷歌中国首席战略官，也是谷歌大中华区总裁李开复的特别助理。

2006年的某一天，他和李开复一道去广州出差，在酒店里他给徐小平打了一个电话，聊起自己要创业的事情。按照他的说法，徐小平并没有“完全听懂”，但答应投资，还讨价还价了一番，“五万美元行不行？”郭去疾一口否决，必须是十万美元。徐小平二话没说，十万就十万，第二天就让司机把钱送过去了。

在郭去疾看来，如果徐小平当时有所犹豫的话，他可能就不会创业，而继续做自己的高管梦了。

不过这个“如果”并不成立，因为徐小平是动“真格”的，他在投资判断上非常感性，如果创业者能够打动他，即便自己没听懂，即便不认识，他也敢砸个几十万过去。

以域名投资闻名江湖的天使投资人蔡文胜也颇有此风。早年的创业经历让他对草根创业者有着深厚的感情。这也在相当程度上塑造了他的投资风格，很多项目往往还没签合同，钱就已经打给对方了。这也算是投桃报李吧，当年IDG投资他的时，他的商业计划书也还没起草呢。

但还有不少天使投资人希望投资熟人。

腾讯联合创始人曾李青就说过，自己只投两类项目：“一是前腾讯员工创业的项目，二是业界朋友和熟人推荐的项目。其他的项目连看都不看，直接给我们发邮件，也没用。”

在天使投资界，雷军关于天使投资的三大“戒律”可谓如“雷”贯耳。这三大“戒律”， 前两条是对创业者而言的，一是“不熟不投”，二是“只投人不投项目”；第三条是自律，“帮忙不添乱”。

不过，不管是“前腾讯员工”还是“不熟不投”，实在都有深层用意，并不是说他们就瞧不上其他的创业者。从某种程度上来说，投资“熟人”可以规避一些道德上的风险，而且，“不熟不投”并不等于熟人就一定会投。同时，雷军也强调，“熟”有两层意思，一是“只投熟人，只投熟人的熟人，不超过两层关系”，二是“只投熟的行业”。因而，“不熟不投”其实是“提高成功率”的一个策略。

同样，第二条“只投人不投项目”也是出于投资成功率的考虑。在接受网络导报采访时，雷军说自己“一次只投200万元，我觉得就是选择一两个点，用这种方法逼迫你聚焦，逼迫你把所有点放在这儿，这样才有爆发力。”

通常情况下，雷军会向被投资的创业者“提一个小要求”，“我投资你四年时间，投资200万人民币，如果第一个公司砸了，第二个公司我也有份，继续投你200万，在这四年里面干的事情我都有份……方向不合适没关系，早死早超生。”但如果还是没有成功，“说明你不适合创业，只适合出家”。

既然投资熟人和熟悉的行业都是出于成功率的考虑，那么，显而易见，对天使投资机构来说，投资前是否和创业者熟悉无关紧要，关键在于项目是不是靠谱。

“天使湾”是专注于互联网领域的一个天使投资基金，它宣称要“以开创性的投资帮助创业者”。即从表面来看，这种“开创性”至少也有两点：第一，公开核心投资文件，接受创业者的监督，“绝大多数创业者是第一次接触此类文件，我们不愿意在这方面占创业者便宜。更不愿意做一个趁火打劫的投资者”；第二，在线即可申请，其中种子投资20万元，“只要有创业团队和创业设想即可申请”，天使投资50-600万元之间，“有团队、有产品即可申请”。

尽管投资是一件十分商业的事情，但天使湾创始人庞小伟还是用他奉献给诗神的妙笔向创业者致敬：“我们充满才华，笃信代码改变世界；我们倔强，我们百折不饶；我们爱互联网，我们叫创业者……”然后是同样充满激情的表白：“天使湾能帮助你什么？给你一笔足够开发网站的费用，给你……给你……”

庞小伟说：“不在意你有没有准备所谓的商业计划书，与其给我们漂亮的商业计划书，不如给我们粗糙的DEMO（指创业展示）。”这样做的好处是：“有助于我们标准化投资流程，提高投资效率；也有助于创业者及时了解我们的评估进程。”

也许这就是天使投资机构的优势所在。

“机构”其实是个很笼统的说法。事实上，天使投资在发展过程中逐渐形成了以下几种模式：天使投资人、天使投资团队、天使投资基金、孵化器形式的天使投资、投资平台形式的天使投资，后面几种都可以归入“机构”的行列。

在美国，按照《证券交易委员会501号条例》和《1993证券法》的规定，所谓的“认证投资人”必须有符合至少拥有100万美元的净资产、至少20万美元的年收入等条件。而一个天使投资组织，一般都有10-150位成员。据悉，美国目前正式的天使俱乐部大概有150个，天使团队超过300家，成员在万人以上。时下风头正劲的一家，当属保罗・格雷厄姆创办的创业孵化器Y Combinator。

尽管天使投资机构化的趋势很明显，但还是应该指出，目前还算不上“大流”，而只是“小众”，因为美国的天使投资人数量，据说高达40万（也有说才26万的，估计其他14万天使都折翼了）。

不过在中国，天使投资还亟需发展。中国的富豪们似乎热衷于豪宅名车奢侈品，而对支持年轻人创业没什么兴趣，因而中国的天使投资并未形成风气。清科研究中心在《2011年中国天使投资专题研究报告》中指出，与美国从天使投资到中后期创业投资的完整的、流水线式的体系相比，最近几年我国VC/PE可谓风起云涌，但天使投资却尚处于婴儿期，目前的投资规模仅在5-10亿元之间。要知道，去年京东商城的C轮融资金额，是15亿美元！

机构化的好处，就是克服个体投资时经验不足、资金少、项目渠道窄等方面的缺憾，集思广益，使投资变得更为系统化、标准化、规模化，最大限度规避风险。在这个阵营中，既有深圳天使投资人俱乐部、亚杰商会天使团这样的团队模式，也有广东今日投资、创业邦天使基金等天使投资基金，以及联想乐基金等平台型天使基金……

在谈到天使投资的几大趋势时，李开复非常认可薛蛮子“各地天使投资人组建天使投资联盟”的观点，并且就操作性方面提出具体建议：一是成立投资委员会、大家投票，紧密型合作有助于发挥团队的集体智慧；二是“团队能够互补，有律师、有会计，有互联网的专家……至少比一个人单打独斗的成功率要高”。

相比之下，创业者更像是单打独斗。而且，众所周知的是，创业者在雄心勃勃地出发之后，都要经过一个所谓“死亡谷”的阶段。如果他足够幸运，能找到一个舍得拿出真金白银、既懂行又指导有方的天使投资人，那么，走出死亡谷的几率就会大大增加。

点点网创始人许朝军对李开复的感激之情，可以用一句话概括，“给了我很多时间上的帮助”。

原来，在2010年8月许朝军的创业还没有方向的时候，李开复就“提前预定”，答应给他投资。这份信任让他改变了之前“让职业生涯更完美一点”的想法，提前一年出来创业；在移动互联网领域，一年就相当于传统互联网的四年。

不仅如此，创新工场的孵化服务，让许朝军摆脱了租房子、找财务之类的琐事，可以专心研发，结果提前三个月就推出了产品。三个月时间似乎并不长，但是，“在我推出产品第二个月的时候，就有了五家竞争对手”。

到了2011年，李开复再次发力，帮助他获得一千多万元的融资，“以我们做轻博客的模式，还可以花五年”。即便如此，李开复还是再给许朝军留了条后路，表示哪怕是战略上有分歧，也要陪他走到最后。

毫无疑问，许朝军就是那个幸运儿。当其他创业者还在纠结房租的时候，他已经得到了最“忠贞”的承诺――尽管在某种程度上，天使投资人扮演的是“薄情郎”的角色，他们通常都投了很多创业项目，多的有200个。

而对天使投资人来说，难就难在如何度量与创业者的关系。潜在的角色定位将决定合作的成败。看看天使投资人如何形容自己，就可以窥见一二。

雷军很调侃：“那都是朋友之间帮忙，你就把我当成一个热心的大婶好了。”

徐小平直抒胸臆：“我用真金白银表达对你的信任。”

不过，“师友关系”是天使投资人最喜欢的角色定位。

“他们是创业者，命运由他们决策，他们要为公司的生死负责。”曾李青说：“我们希望自己更像是一个老师，不断给他意见，同时我们也会定期要求看他们的财务报表。”

蔡文胜在强调“师”的同时，希望关系更亲密一点：“天使投资人在有能力和办法的情况下，要尽量帮助创业者……亦师亦友，这是最好的角度和方式。”

何伯权的比喻最为独特，他说：“对于创业者来说，天使投资人就像镜子一样。”

当创业者主动请教，或者天使投资人主动“发话”的时候，创业者到底要不要听天使投资人的意见呢？何伯权有段非常精辟的总结：“一是我讲的只是过去的经验，套在他们的企业不一定合适，创业者就不应该去执行，不应该因为我是什么身份而去执行；二是即使我讲的是对的，但没有表达清楚，创业者没有理解，这个也不应该执行；三是即使我是对的又讲清楚了，但创业者的能力不行，理解不了，也不应该执行。”

除了这三个“不应该执行”之外，还有一个必须执行：“有一些必须要执行的事情，他理解要执行，不理解也要执行，这就需要在董事会层面做决定了。”

天使投资人对创业者的帮助，当然还有很多方面。比如，淘米网CEO汪海兵认为天使投资人决定了创业企业的高度；拉卡拉创始人孙陶然认为，很多天使都有“百战归来再天使”的特点，他们的经验可以让创业者少走弯路，否则，“你可能吃三堑都长不了那个智”……

创业者希望学到的，当然不是那些时过境迁的经验，而是天使投资人善于把握当下、运筹帷幄的方法论。他们就像传说中的“索求者”那样，不要吕洞宾变出来的金子，而要他点石成金的手指。

如果一切顺利，在经过一段艰辛的跋涉历程之后，创业者将和天使投资人一起来到融资的前夜。这是创业成败与否的分水岭，要么就此死掉，要么，风险投资家的手指将为它启动资本加速的按钮。自然，这也是天使投资人投资成败的关卡。在美国，VC接盘投资的项目，仅仅是天使投资项目的10%，大部分天使项目都无声地陨落夜空。

从某种程度上来说，投资“熟人”可以规避一些道德上的风险，而且，“不熟不投”并不等于熟人就一定会投。

对天使投资人来说，难就难在如何度量与创业者的关系。潜在的角色定位将决定合作的成败。

“天使们一定要克制自己”

受访嘉宾：庞小伟 （天使湾创始人）

网络导报：天使湾投资某个团队的最核心考察点在什么地方？

庞小伟：团队在初创公司中是最关键的，所以要辨识创业团队是否有合伙人心态、是否拥有对事情真正的爱、是否有快速的学习迭代能力等。

网络导报：业界有不少人认为，“百战归来再天使”似乎对创业者更有帮助。

庞小伟：拥有丰富创业经验的天使，对创业公司的价值是不言而喻的，如同高山向导和初次登山者。同时，天使们一定要克制自己，不能越俎代庖。一方面要保护创业者的强烈的自我意识，另一方面也要有敬畏心。每个企业的每种商业模式都有自己独特的DNA，不同生意的经验并不一定普适。

网络导报：你接触过众多的创业者，既有条件比较成熟的，也有根本就没有准备好的案例。你如何评价他们的心态？你怎么看待大学生创业？

庞小伟：在创业期间，创业者往往可以体会过山车般的心态起伏。这是创业中非常典型的心理体验。我建议创业者要关注长期投资甚于短期投机，关注自己进步甚于竞争对手，第三，关注过程甚于结果。

目前中国大学生创业还是需要更多的沉淀。

网络导报：天使湾聚变活动针对的主要是首次创业者吗？

庞小伟：天使湾聚变并不只针对首次创业的团队。恰恰相反，天使湾更喜欢连续创业者，失败的教训是创业者成长的基石。

网络导报：在对团队的考察方面，你是比较看重“豪华阵容”还是创始人的远见与魄力？你认为一个创业团队有几个成员比较合适？

庞小伟：有丰富履历和远见卓识并不冲突。创业团队成员越多越好，只要创始人可以掌控和协调，而这一点是非常非常具有挑战的。

网络导报：天使投资人一旦决定对某个创业者给予投资帮助，内心深处肯定还是希望这个项目能成，之后能有VC接盘；而VC之所以能接盘，则是希望它是个“大生意”。这是否意味着，不具备高成长性质的“小生意”，即便是天使，也不大可能进行投资？

庞小伟：作为机构型的天使投资，其实是未来资本市场的起点，所以一定会选择那些看上去的大生意；不过商业生意的大小都是可以转化的，还是需要看创始人内心里愿意做多大的事情。

网络导报：对于风险投资机构投资阶段前移的做法，你是如何评价的？

庞小伟：既有对之前过热的PE投资的适当纠正，也有风险投资机构的理性选择，不过不同阶段的投资逻辑还是有所区别。无论如何，这对中国的初创公司是一个福音。

网络导报：VC与天使投资人之间的利益如何平衡？你认为天使投资人的占股比例在多少范围内才有利于被投企业的可持续性发展？

庞小伟：VC与天使投资人是产业链的前后环节，利益平衡要通过足够多的市场参与者来促成。我们认为天使阶段投资人的持股比例控制在25%之内是合理的。

网络导报：你认为优秀的天使投资人应该具备哪些素质？

庞小伟：从长期来看，要成为卓越的天使投资人，只靠经验和直觉是不够，真正的决定性要素在于价值观。

网络导报：你现在的心态和创业阶段有何不同？

庞小伟：创业和创投需要截然不同的心态，尤其是需要平等对待创业者。另外投资人任何试图控制创业者的想法和手段都是徒劳的，因为真正的创业者的内心是不愿意接受束缚的。

网络导报：天使投资机构化会是一个趋势吗？国内天使投资行业的人才现状如何？