股票基本分析报告（实用5篇）

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股票分析报告1

关键词财务报告重述 股票价格 公告性质

一、引言

近年来，我国资本市场上的财务报告重述频繁出现，不但损害了股东利益还给资本市场带来了不稳定性。在重述公告的背后有财务人员编蟮募寄芪侍猓但更应该看到，上市公司为了提升股价或是其他企业计划而操作盈余粉饰报表的行为。重述问题的一再出现会影响投资者对公司信息披露真实性的怀疑，从而影响资本市场的发展。对财务重述和股票价格之间关系的研究可以促进财务重述问题更好的改善，促进稳定资本市场。

二、文献综述

从美国会计准则委员会（2005）的定义来看，财务重述是上市公司为了修订补充已经披露的有错误信息的财务报告的过程。

在财务报告重述的原因问题上，Dechow（2007）认为一家公司如果有融资计划，重述的可能性会明显提高。Richardson（2009）发现上市公司为了顺利进入资本市场，会向外界营造出公司前景优良的状况，就会存在管理层盈余管理的可能，未来会更有可能出现财务重述的状况。霍中超（2011）研究发现非标准审计意见会增加财务重述的可能性。袁敏（2012）通过对戴尔公司的案例研究提出财务重述和企业内部控制存在重大缺陷存在不可分离的关系。

在财务报告重述的经济后果上，Wilson（2008）认为在美国因会计丑闻而出台塞班斯法案后，财务重述就开始大量发生，对会计信息真实性和投资者利益有很大影响。在我国来看，毛志宏，荣华（2010）提出重述行为给证券市场带来了不利影响，股票交易量也出现波动。贺建刚，魏明海（2012）发现重述会增加市场风险和不确定性。韩少真（2015）提出在金融业发展较完善的地区，发生了财务重述的公司出现更严苛的融资约束。孟南（2015）阐述了财务重述可能成会计滥用的手段，让资本市场对财务重述更加敏感。

在财务报告对股票市场的影响上，财务重述在引起市场反应的同时也会波及股东财富。Palmrose（2004）发现，在上市公司公告的前后两天里，CAR平均为负值。由于国内外的资本市场成熟程度不同，周洋（2007）研究表明这二者之间没有明显关系，但是陈凌云（2008）发现了重述公告的上市公司业绩表现不尽如人意。应可慧等（2015）实证研究表明根据重述公告按不同标准分类，对股票价格的影响是不同的，但是总体上二者是有紧密关系的。

综上所述，财务重述主要是由公司融资计划、盈余管理、粉饰财务报告以及公司治理方面等原因所引起的，当财务报告重述产生后会让资本市场出现风险和波动，当财务重述的数量不断增多时，信息披露的真实性会受到很大影响，也让资本市场对于这个问题更加敏感，破坏市场稳定。在重述对股价的影响问题上，在国外很早就出现了二者的显著相关，但由于我国股票市场起步晚，发展程度不够，曾出现过相反的研究结果，不过随着资本市场不断发展，二者之间的关系应该会越来越相关。

三、样本选取及数据来源

本文的数据来自于wind金融数据库、巨潮资讯网以及中证网。样本选取的范围是沪市主板上市公司在2016年1月1日至2016年7月25日期间对2015年度财务报告发出重述公告的所有公司。由于相关数据限制排除了有以下情况的上市公司：第一，金融业企业；第二，连续三年亏损的企业，即ST、ST*的企业；第三，在样本选取范围中持续停牌，无法获得完整数据的企业。综上情况，从重述公告的66家公司中，筛选出48家公司作为最终样本。

四、研究设计和描述性统计

（一）研究设计

本文主要为了证实发生财务报告重述的上市公司的股票价格会受到重述公告的影响而发生波动。所以采用事件研究法进行实证研究。具体设计如下：

1、确定事件日：以财务重述公告日为T（0）日，如果公告当时不是股票交易日则以公告后的第一个交易日为T（0）日。

2、选择事件窗口期：由于本文是进行短期的实证分析，所以选取T（-5，5）为事件的窗口期。

3、选取估计期：本文选择窗口期之前30个交易日为估计期，即选择T（-36，-6）。

4、利用CAPM模型，以估计期每家公司的股票每日收益率和市场收益率为基础，计算出β值，从而估算出每家公司的普通股必要报酬率。在此基础上计算超额报酬率AR以及累计超额报酬率CAR。

5、对样本进行分类整理，再将目标公司事件日前后五天的CAR进行配对样本的T检验。观察其是否显著，如果显著则表示公司的财务重述是会影响公司股票价格的；反之，则二者没有明显关系。

（二）描述性统计与分析

针对样本的48家目标企业，为了更好的分析，本文从三个层次将其分类：第一层，财务报告重述公告是对企业有利的消息，比如，合并实力强劲的子公司等；

第二层，公告信息是由于政策出台、内容不涉及财务信息和经营业务而的补充说明；

第三层，公告信息是由于企业自身原因导致的财务信息披露不真实，涉及经营业务而的修改更正公告。

属于第一层的企业只有1家，占总样本数的2%，第二和第三层次的样本各有15家和32家，所占比例分别为%和%。从分布来看，样本公司财务重述的公告中利好的消息出现概率很小，大部分的公告都是对公司产生不利影响的坏消息。从时间上看，除了一家公司的公告是2月份发出了，其他公司的重述公告都是在3、4、5、6月的，可以看到98%的公司会在第二个会计年度的季报和半年报前后对上年度财务报告进行重述公告。

五、研究结果

从整体来看，发出重述公告的公司股票价格在事件日前后都会产生波动。对于第一层公告的样本，只有一家公司且该公司在重述前后五天的CAR确实是向正方向变动的，由于样本数不足，在此不做详细分析。

（一）第二层公告分析

对于第二层公告，主要是由于管理机构的政策变更的补充说明以及不涉及主体财务报表和经营业务的轻微修改。在对15家样本公司的观察和分析后，分别计算出公告日前后五天的各公司累计超额收益率CAR。具体对比如图所示：

从图中可以看到，重述前后由于股票价格的波动，对于投资者的累计超额收益率是有影响的。在15家样本公司中有9家公司产生了反向波动，其余公司虽然是正向波动，但是波动的幅度都很小甚至基本没有波动。

在对样本进行了配对T检验以后，发现在第二层的上市公司股票的CAR经T值（-）检验，其在%的水平上显著，重述前后有明显变化，也就是说财务报告重述的内容在第二层时，也会对CAR产生负面影响，会影响股票价格，与假设1结果相反。具体检验结果如下表所示：

（二）第三层公告分析

对于第三层的公告，重述公告的内容都涉及了企业主体财务报表的修改和对经营业务的更正修订，对于企业来说是负面的消息。在对本层32家样本公司的原始股票数据进行分析后，计算出了在财务报告重述公告日前后五天的各公司的CAR，具体对比如图所示：

从图中可以看到，在这一层的公司，重述公告后，对股票价格是产生负面影响的，投资者的累计超额收益率是出现反向波动的。具体来说，在32家样本公司中，CAR基本没有变化和有小幅上升的公司共有9家，占比28%；出现下滑的情况的公司有23家，占比72%。

六、结论及建议

（一）研究结论

从以上分析中，可以得到以下结论：

第一，财务报告重述的公告性质上说，完全利好的公告非常少，基本上的重述公告都会反映出公司可能存在的问题。在将所有的公告信息分成三层以后可以清楚看到，无论是由于政策变更未及时补充还是无关财报主体部分的轻微错误，以及财务报表和主要经营业务相关数据的修改，对于公司来说都可以算是坏消息，只是程度不同而已。在样本公司中属于这种性质的公告占了绝大部分，只有非常少的公司公布的重述信息是正面的；

第二，财务报告重述整体看来，会对公司股票价格产生影响，会影响投资者的累计超额收益率。在对重述公告日前后五天的样本公司的观察分析看到，重述公告的公司，在窗口期的股票价格会有明显的变化，对股票市场的问题有一定影响；

第三，除了正面的公告，其他性质的公告基本都会对股价产生不好的影响。从上述分析可以看到，无论公告中反映的重要财务数据的变更还是因为疏漏造成的细小问题，股票价格都会出现不利波动，对投资者的利益会造成不利影响。

（二）相关建议

财务报告重述和上市公司股票价格之间有密切的关系，很多上市公司为了向投资者展示公司好的一面，提升投资者信心，粉饰财务报表，从而提高公司股票价格。但其实一旦公司财务报告中的问题被出来，对股价产生不利影响可能性很大，公司股价更不可能稳定。如何能减少财务报告重述，保持股票价格的稳定是不可忽视的问题，由此提出几点建议：

第一，从上市公司内部的角度来看，提升工作人员的专业能力，尽量减少由于职员能力不足，在编制财务报告的过程中出现工作疏漏和计算错误的情况。更重要的是，制定更科学有效的内部控制制度，从公司内部加强管理，做好事先的预防工作，减少舞弊和操作利润的情况出现，让财务报告能尽量真实的反映公司情况，让信息披露更真实；

第二，从监管机构的角度看，在我国目前的股票市场上，大部分的上市公司为了保护自身利益，很难做到将公司信息完整披露，会出现信息不对称的情况。监管机构除了应该制定更有效严格的信息披露制度，用外部的力量让公司能更真实的在财务报告中反映公司信息，减少财务重述的发生。也应该看到，之所以在重述公告日前后股价会有明显波动，和投资者知道公司信息的方式太单一分不开。现在股票市场上的绝大部分是散户投资者，他们能知道上市公司的经营情况等重要信息的方式基本上只有公司季度和年度的财务报告。由于方式太少，会出现信息滞后的情况，当重述公告一发出，可能影响投资者的理性判断，慌乱中抛售或减持股票，影响个人利益的同时也影响了股票市场的稳定。监管部门是否能增加信息披露的方式，让投资者早做决策。

第三，从投资者的角度看，增加自身投资技能，学习专业的投资分析知识，不要跟风或是盲从。如果说信息披露的方式目前主要还是财务报告的话，那么真正能看懂财务报告就变得更加重要了，投资者能够从财务报告的报表和附注部分获得该公司目前的经营状况和重要决策，能够对公司做出合理的未来预期，投资风险会有一定降低，对股市的稳定也是有促进作用的。

参考文献：

[1] 毛志宏，荣华。上市公司财务报告重述的经济后果研究[J].当代经济研究。2010（10）.

[2] 贺建刚，魏明海。控制权、媒介功用与市场治理效应：基于财务报告重述的实证研究[J].会计研究。2012（4）.

[3] 袁敏。财务报表重述与财务报告内部控制评价[J].会计研究。2012（4）.

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股票分析报告2

财务披露管理是企业管理层通过有目的地控制对外财务报告的过程，试图影响企业信息受众的决策和印象的企业行为。随着资本市场的逐渐完善和成熟，股票公开交易市场价格越来越成为企业价值的重要代表指标。而因为信息不对称，市场对公司的认知与管理层预期往往具有较大的偏差，对股价的公允性和稳定造成影响。因此管理层具有通过主动对财务披露的内容、时点、披露对象、可理解程度、置信度等方面进行管理来达到提升企业形象、调整投资者的市场预期，从而影响企业股价的动机。充分发挥财务披露管理的有效性对企业战略发展具有深远的意义。

年度业绩预告是在年报披露之前管理层对外公布的企业盈利预测和解释，具有较强的准确性，是管理层财务披露管理的重要对象之一。本文以企业年度业绩预告作为企业财务披露管理的代表，旨在研究管理层进行财务披露管理的市场反应和经济后果，论证其对股价及企业价值影响的有效性。

二、国内外研究综述

财务披露是委托关系下为了缓解信息不对称产生的一种衍生行为，将其作为一种管理手段乃至上升为理论，说明了财务披露行为的重要性以及市场中各个信息受众对其的重视。现有研究成果中关于财务披露管理的有效性较为丰富。Holthausen and Verricchia（1988）引入“信息披露反映系数”分析价格变化是如何依赖于信息披露。雷敏等（2005）发现公司信息披露质量不精使投资者缺乏正常判断和接受信息的基础，将带来低下的市场效率。这些理论为财务披露管理的有效性提供了论证上的支撑。孙蔓莉（2004）用印象管理来解释管理层进行财务披露管理的心理动机。此类财务披露动机和行为倾向研究也从侧面证明了财务披露管理有效性的存在。

另一方面，业绩预告作为自愿性披露信息是重要的财务披露管理对象。许多文献表明，管理层盈余预告具有显著的信息含量，有助于减少公司与投资者之间的信息不对称程度。因此，以业绩预告披露之后的市场反应验证财务披露管理的有效性具有一定的可行性和研究意义。

上述研究成果对系统地理解财务披露管理理论具有重要的指导地位。随着国内经理市场的丰富和健全，越来越多的高素质的经理人也开始重视财务披露管理，并将其上升为企业战略高度。但是在目前的实证研究当中，主要集中在财务信息的披露质量和财务披露的时间管理方面，鲜少见对财务披露管理有效性的实证分析。本文采用事件研究法对财务披露管理进行实证分析，论证财务披露管理的有效性。

三、研究设计

（一）样本来源

由于业绩预告的披露对股票报酬的影响并不一定具有相同的方向性，预告盈余较上年同比增加的消息将对股票产生正面的影响，相反，预告盈余减少的消息则可能导致股价下降。因此，在选择样本时，需要将业绩预告的企业分类，避免股票报酬产生不同方向影响的样本在平均化的过程中相互抵消而减弱实证研究结果的准确性。本文选择沪深两市截至2016年3月31日所有已2015年度业绩预增报告的上市公司作为研究对象，剔除数据不全且事件期内已发生其他影响股价的重大事件的样本后，抽取80家样本公司作为研究对象研究其财务披露管理行为对股票报酬率的影响。这80家样本公司包含了沪深两市的上市公司，以保证样本的全面性和结果的代表性。本文将2015年年度业绩预告日作为事件日，将事件日前5天至事件日后15天（共21天）定义为事件窗口，本文数据全部来自于国泰安数据库及沪深证券交易所网站。

（二）事件研究法的结构和步骤

事件研究法是探讨事件发生前后标的公司股票价格（或企业价值）反应的经验研究方法，以特定事件日为基准，通过研究事件日前后股价报酬的变化，衡量标的股票价格因为该事件所受的影响。事件研究法是研究资本市场有效性的重要实证研究方法，也可以用其事件期中样本的报酬率是否有显著异常的情形，来探讨某资讯的有效性。

事件研究法的第一步是事件日、估计期和事件期的确定。本文对三者的设定如下：事件日———以2015年年度业绩预告日作为事件日的当天，定义为第0天；估计期———以事件日的前6天至事件日前105天（共100天）作为估计期间，以此来计算样本公司股票的期望报酬率；事件期———以事件日前5天至事件日后15天（共21天）作为事件期间，以此来观察业绩预告公告前后的市场反应。

事件研究法的第二步是异常报酬率的定义和估计。一般而言，需要先设定在假设所要研究的事件并没有发生的情况下标的股票预期的报酬率（正常收益），再以标的股票在所要研究事件发生时的实际报酬率减去标的股票预期的报酬率，得出异常报酬率的估计值。个股报酬率通过下式衡量：Ri，t=Pi，t-Pi，t-1Pi，t-1，其中Ri，t为i公司在t期的股票报酬率，Pi，t、Pi，t-1分别为i公司在t期、t-1期的股票价格。

本文采用风险调整法建立个股的预期报酬率。回归模型如下：Ri，t=αi+βi×Rm，t+缀i，t，其中Rm，t代表的是大盘指数收益率，本文根据选择的样本来源，选用相应上证综指收益率、深成指收益率、中小板指数收益率和创业板指数收益率来代表市场报酬率。异常报酬率以上市公司年度业绩预告公布日为事件日，以-6至-106为估计期，根据上述回归模型，采用最小二乘法估计模型参数，计算出异常报酬率为：ARi，t=Ri，t-（α1+β1Rm，t），其中t∈[-5，15]。

事件研究法的第三步是异常报酬率的检定。仅观察异常报酬率并无法直接得出结论，因此在估计异常报酬率之后，必须分别将每组个股的事件期各期的异常报酬率加以平均和累计，并检定平均异常报酬率或累计平均异常报酬率其中t在事件期间的范围内取值）是否显著异于0。本文为了观察标的股票是否因为业绩预告披露行为而产生显著变化，对事件期内的累计平均异常报酬率进行T检验。

累计异常报酬率假设检验如下：H0：CARt=0，说明公司股价累计异常报酬率的变化是随机波动的结果，事件的发生并没有对股票价格产生显著影响。H1：CARt≠0，表明事件内股价变动不是随机产生的，即事件对股价是有显著影响的。累计平均异常报酬率的检验统计量如下：，其中S1为估计期中i公司残差项变异数的平方根，m为事件期的天数，N为样本个数。

四、检验结果与分析

本文使用SPSS 软件对样本公司的股票进行检验。

首先，从表1中可以发现，事件日（即业绩预告披露行为发生日）的前5天至后15天内，普遍出现明显且持续的正累计平均异常报酬率。从累计平均异常报酬率的走势来看，累计平均异常报酬率呈现出逐渐累计增加的大趋势。这可以初步说明业绩预增的讯号对股市产生的正向影响是存在的，业绩预告披露管理行为带来股票收益上升的市场反应，从侧面可以论证财务披露管理的有效性。

其次，通过更为细致的数据层面观察可以发现，事件日当天的累计平均报酬率为%，在事件日的后4天时达到最高（%），也就是说，投资者在事件日后买入公司股票最多可以得到%（%-%）的股票报酬，说明投资者将企业业绩预增的讯号视为利好消息，投资者存在以此为决策依据买入股票获得收益的倾向。管理层通过有策略地管理财务披露信息的这一动机是可以为企业带来市场效应的。

同时，通过观察统计检验的结果发现，从事件日当天开始至事件日的后10天内保持5%的显著性水平，说明在这11天中业绩预告披露行为的市场反应最为显著。事件日前5天和事件日后5天的累计平均异常报酬率的检验并不显著，一方面表明市场对业绩预告的披露不存在超前反应的行为，管理层并没有将其作为内幕消息进行操作的倾向；另一方面表明业绩预告披露行为引起股票市场反应的事件较短，一般为10个左右的开市日，从事件期后10天开始，年度业绩预告的披露行为对股票收益的影响逐渐减弱。

五、结论

本文选取了2015年沪深两市中发生年度业绩预告披露行为的80家上市公司作为研究对象，运用事件研究法观察其市场反应，对以业绩预告为代表的财务披露管理行为的有效性进行了实证研究和分析。研究结果表明：

第一，上市公司对外披露的财务信息可以在很大程度上影响投资者的决策，投资者会因为财务披露中的利好消息产生买入股票的倾向，从而使财务披露行为对股价产生正价格效应，在短期内产生明显的正累计异常报酬。

股票分析报告3

我是个穷怕了的人。当初听朋友讲某某炒股赚了一套房子，某某又赚了一辆“皇冠”，于是就毫不犹豫地将仅有的3万多元积蓄全部投入股市，也想尽快翻它几番 买股票后，看到其它股票天天飞一样上涨，而自己的就是趴着不动，即使有涨的也是慢慢悠悠，进二退一，心里就烦躁不安，干脆就卖了手上的“死马”和“跛马”，去买别的“疯牛”。

其结果是刚买进的“疯牛”拼命跳水，刚卖出的“死马”和“跛马”却活了过来，连拉长阳线。 我又赶紧弃“牛”换“马”。

这样左冲右杀的结果很是惨烈，几个月下来，保证金账户不仅未见多钱，还少了几千元。我就像战场上下来的败兵一样垂头丧气。

盲目作战败多胜少初入市时，我对股票一无所知，仅知道“买了股票等涨了就卖”的加减法，至于股票为什么会涨，什么股票会涨，什么时候会涨，怎样从宏观基本面、政策面、微观经济面及股票的各项技术指标进行分析与判断等根本无知。

买股票仅依据股评人士的推荐及朋友的介绍，别人说哪只好我就买那只，尽管有时这办法还挺灵验，但时间一长才知道自己尝到的是小甜头，吃到的是大苦头。很多时候，我接到的差不多是最后一棒，出得快的有点蝇头小利，稍慢一拍就被深度套牢。在那有勇无谋的炒股初级阶段，

我吃够了缺乏知识的亏。“知识创造财富”的确是至真的真理。缺乏主见错上加错稍稍掌握了一些股票知识，也有了一点耐心，尽管自己买的股票横盘几个月，我仍相信它总有涨的一天，有一要好的朋友也是股民，得知我买的是平着爬的“乌龟”股票后，从许多方面向我分析论证该股票的缺点，并用他买的“黑马”与其对照，我信了朋友的话，抛掉“乌龟”，买进“黑马”，结果又错了，“乌龟”好像一下子长了翅膀向上飞了起来，“黑马”却趴着不动。

还有一次，老婆吃饭时郑重其事告诉我，她一个同事透露，某某股票有大庄家在做，庄家目标至少做到翻番，还说我买的那一只股票可能是个“地雷”，因为中期报表会亏损。我想，老婆总是最贴心的人吧。于是第二天赶紧抛掉了将要爆炸的“地雷”，买进那只有“大庄”在做的股票，结果又是(卖)错上加(买)错。我有好长一段时间听到那首“你总是心太软”的歌就会脸 红，我又何尝不是耳根太软呢。

时时想股影响工作，作为一个散户，我用辛辛苦苦积攒下来的一点资金投入股市，当然慎之又慎，不敢掉以轻心，唯恐有个闪失，对不起老婆对不起崽。所以，很长一段时间心中时刻想着股票，上班也总找借口溜到营业部去，涨了激动得心跳加速，血压上升，跌了难过得吃睡不安，晚上做梦也在

炒股，弄得神经紧张，无心工作。

人一天天瘦下去，还要受老婆埋怨与责怪“钱未赚到，天天炒炒炒，炒到家也不管了”。工作单位的领导也开始对我有意见。现回想起来，那段时间我如此炒股，苦了自己，影响了正常工作，搅乱了家庭生活，还亏了血汗钱，多头不讨好。

股票基本分析报告4

一 风险分散原则

投资者在安排家庭资产投资时，要牢记“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。股票流动性好，变现能力强，但与银行储蓄、债券相比，股票价格波动幅度大，亏损的风险也大。因此，不要把全部资金都投入到股市上。对于投入股市的资金，也要切记不要把全部资金只投一两只股票，股票市场上也要进行组合投资。

二 量力而行原则

股票价格变动加大，投资者不能只想盈利，还要有一定风险的承受能力。投资者必须结合个人的财力和心理承受能力，拟定合理的投资政策。

三 熊市不做的原则

股票市场存在系统性风险，宏观经济不景气和股市大势走熊时，绝大多数上市公司的股票都会受大趋势影响，陷入价格持续下跌的走势中，此时进行股票投资风险很大，甚至会出现十投九赔的情况，因此风险控制的最好办法就是熊市不做股票。

股票分析报告5

一、股票分析方法

股价的基本分析是指从影响股价变动的敏感因素出发，模拟炒股心得体会分析研究影响上市公司及股市运行的各种内、外部的因素，并进行归纳整理和技术处理，预测股价变动的一般趋势。通过股价的基本分析，有助于把握上市公司经营和股市环境的变化，鉴定股票发行公司的优劣，辩别股票的质量，在有利的时机选择最优质的股票进行投资。基本面包含外交和政治、金融和经济、汇率和利率、国情和人气、社会需求和市场供给等等。

股价的技术分析就是利用图表来描绘过去个别股票或整个市场的股票指数运动轨迹，然后据此预测未来股价的运动趋势。股价的技术分析主要是从线路趋势的整体形态、股价缺口、支撑线和阻力线等方面进行分析。

我们制定的均线理论主要是包括日均线下股票坚决不碰；2.股票在30日均线之上并且均线是向上的；日均线向上，5日均线向下交叉10日均线买入；4.股票以买入当日为准，买入日加上前一天和后一天，这三天最低价为准，破掉就做止损；5.上涨超过10%就以进场价做止损价，直到不涨卖掉，然后每涨10%提高止损价10%。

二、股票的选择

我们主要在中小板中选择成长性较好的股票，成长股代表的公司是处于迅速发展中的股份公司。公司业绩与股价紧密相关，所以公司的成长性越好，股价上涨的可能性就越大。我们从以下几点来选择成长性较好的公司：

第一，该公司所处行业应为成长型行业，而公司又是该行业中成长性优异的企业。成长型行业一般包括生化工程、太空与海洋工业、电子自动化与仪器设备及与提高生活水准有关的工业。

第二，该公司产品开发能力、市场占有率和产品销售增长率高于同类企业，同时社会对该公司产品的需求不断增长。

第三，该公司劳动力成本较低，劳动力成本不会成为公司成长的阻碍因素。

第四，该公司能控制所需原材料的来源和价格，不会因价格上涨削弱其竞争力，始终保持获利趋势。

例如我们选购的宝钢股份在钢铁行业中有着举足轻重的地位。我们通过均线理论进行买入，均线对比组在上涨盈利后就进行抛出，此时均线组因为涨幅还没有达到10%继续持仓，再后来事实证明均线组的持有是正确的，均线后来抛出后的收益基本上是对比组的双倍。对比组因为没有一个固定的指标，基本上属于做短期，基本上是盈利之后就进行抛出。

但是在选股时，我们也出现了一些失误，因为我们都比较喜欢看电影，而且恰逢华谊有新片上市，我们对新片的感觉也不错，觉得华谊股票会涨，所以在没有认真调查的情况下买入华谊兄弟，随后华谊兄弟股票就一路下滑。其实如果我们严格按照均线理论来进行选股的话，华谊兄弟我们是据对不会购买的，因为均线理论中有一点60日均线以下的股票坚决不碰，而我们去阴差阳错的买入了这只当时处于60日均线以下的股票，事实证明，60日均线以下的股票会在很长的一段时间里处于低迷。对比组因为看到一些消息，认为华谊会涨，所以就又加大持有量最后因为下跌的比较厉害，就一直没有愿意抛出。均线组通过分析得出华谊兄弟不会上涨，没有加大持有量，而是选择继续观望，所以就均线组的损失远远小于对比组。

三、盈亏报告

由上表可以看出，均线组在相同时间内的收益率超过对比组的两倍，可以看出就均线理论与普通散户的小打小闹相比是可行的。均线理论可以提供一个比较准确的买入、卖出的时机，就目前我们所做的交易来看，除了一些国家政策的影响以外，均线组所选的股票在交易中基本上可以说是稳赚不赔。但是要进行更加专业和深入的投资，仅仅依靠我们所选取的上述几点均线理论是远远不够的。

四、均线操作理论补充

日、30日均线

10日均线是短期内多空双方力量强弱的分界线。这里的“短期”往往是指大盘或个股眼前这几天来讲的，当股价在向上移动中的10日均线之上运行时，说明眼前多方力量强于空方的力量，那么就证明大盘或个股处于短期的强势状态；反过来说，当这时候的股价掉下了10日均线，10日均线有向下运行的趋势时，那么我们就说短期趋势已经转弱；如果股价反弹没上穿10日均线，那我们就说短期的大盘或个股还处于弱势状态。如果股价超跌反弹时的第一或第二根阳线连10日均线都摸不到，说明反弹无力，应不予参与。

从投资策略上来说，激进型投资者将股价站稳10日均线视为分批买进信号，最大优点是上升行情的初期即可跟进而不会踏空。而稳健投资者关注的是中长期的趋势，所以10日均线对他们操作意义不大。

30日均线是大盘或个股的中期的生命线。每当一轮中期下跌行情结束以后，指数向上突破30日均线，使30日均线由下降转为上升，往往会有一波中期上涨行情。对于个股来说，30日均线是判断有庄无庄、庄家是否出货以及中期走势强弱的标志。这是因为30日均线有着很强的趋势性，无论是上升趋势还是下降趋势一旦形成很难改变。股价大涨行情往往是从30日均线由下降转为上升时开始的。黑马股往往也是30日均线呵护而养肥的。我们常说：处于30日均线以下运行的股票就像暴风雨下挣扎的小鸟，不可能远走高飞。而正处于-山草香§ 向上移动的30日均线之上运行的股票就像晴空万里中飞翔的雄鹰，才可能展翅高飞！

从投资策略上来讲，稳健型投资者将股价有效突破30日移动平均线，且使30日均线由下降转为上升时视为买进信号，是一个风险系数较小的中线最佳进货时机。

当然，这里要注意的是，股价向上突破30日均线必须要有成交量放大的配合，否则可靠性就会降低。另外还需要注意的是：如果投资者刚买进不久，出现股价跌破30日均线，并且出现30日均线向下弯头的情况，特别是股价刚创完新低的反弹出现这种情况，那就应止损出局。因为，前期的上涨很可能是一个多头陷阱，真正的跌势还未结束。

2.移动平均线测市方法

股市进入多头市场时，股价从下向上依次突破5日、10日、30日、60日移动平均线。当多头市场进入稳定上升时期时，5日、10日、30日、60日移动平均线均向右上方移动，并依次从上而下的顺序形成多头排列。当10日移动平均线由上升移动而向右下方反折下移时，30日移动平均线却仍向右上方移动，表示此段下跌是多头市场的技术性回档，涨势并未结束。如果30日移动平均线也跟随10日移动平均线向右下方反折下跌，而60日移动平均线仍然向右上方移动，表示此波段回档较深，宜采取出局观望为主。如果60日移动平均线也跟随10日、30日移动平均线向右下方反转而下跌，表示多头市场结束，空头市场来临。