华为财务精英挑战赛精彩10篇

华为财务精英挑战赛汇聚优秀人才，激发创新思维，提升财务管理能力，展现青春风采，真是精彩纷呈！以下是小编为大家整理分享的华为财务精英挑战赛相关内容，供您学习参考！

华为财务精英挑战赛 篇1

(1)打开资产负债表后，首先浏览资产总额，结合利润表中的销售额和统计指标中的从业人数，判断企业的经营规模，单从资产总额方面考虑，4亿元以上为大型，4000万元以下为小型，介于二者之间为中型(资产总额作为企业经营规模的衡量指标仅适用于工业企业和建筑企业)。再看一下资产的来源即负债总额和所有者权益总额的高低，把握企业债务规模和净资产的大小，然后通过计算资产负债率或者产权比例，进而分析企业的财务风险。

(2)了解了总体情况后，再对资产的结构进行分析，计算流动资产和长期资产在总资产中的比重，判断企业类型。长期资产比重大的企业一般都是传统企业，而高新技术其企业一般不需要很多的固定资产。

(3)通过计算流动资产中各项目的比重，了解企业资产的流动性及资产质量。一般情况下，存货占50%，应收账款占30%，现金占20%，但先进的管理行业不执行该标准。

(4)计算长期资产中各项目的比重，了解企业资产的状况和潜能。长期投资的金额和比重大小，反映企业资本经营的规模和水平。固定资产净额和比重的大小，反映企业的生产能力和技术进步，进而反映其获利能力，如果净额接近原值，说明企业要么是新的，要么是老企业的旧资产通过技术改造成为优质资产，如果净额很小，说明企业技术落后，资金缺乏。无形资产金额和比重大小，反映企业的技术含量。

(5)负债方面，计算流动负债与长期负债的比重，如果流动负债比重大反映企业偿债压力大，如果长期负债比重大说明企业财务负担重。此外，还需计算负债总额中信用性债务和结算性债务的比重与流动负债中临时性负债与自发性负债的比重，判断债务结构是否合理;计算长期负债与总资本的比率，分析总资本对长期负债的保障程度，计算长期负债与所有者权益的比率，分析债权人风险的大小。

(6)所有者权益方面，实收资本反映企业所有者对企业利益要求权的大小，资本公积反映投入资本本身的增值，留存收益(即盈余公积和未分配利润)是企业经营过程中的资本增值。如果留存收益大，则意味着企业自我发展的潜力大。

(7)最后对资产的期末期初金额进行差额分析。资产总额的期末数大于期初数，说明资产发生了增值，结合负债和所有者权益项目分析资产增值的原因是借入资金、投资者投入还是自我积累转入。如果借入资金和投资者投入金额较大，自我积累转入少，可能是企业正在扩大规模，如果自我积累转入金额大，说明企业自我发展的潜力大。

华为财务精英挑战赛 篇2

一、华为公司简述

华为在《财富》杂志公布的“2014年世界500强排行榜”中名列285位，比2013年前进了29名。2014年，华为上榜汤森路透“2014年全球百强创新机构”，入列Interbrand“Top100”全球最具价值品牌第94名，成为首次上榜的中国品牌。虽然有如此骄人的业绩和国际知名度，但是华为却仍然是一家非上市的企业。“华为为什么不上市”也就自然而然的成为了经济学界热议的话题。下面我们总要从几个重要的公司财务的角度对华为不上市的原因进行简单的分析。

二、华为不上市的财务原因分析

下面我们主要通过分析华为最近几年的的财务年报，从盈利能力，融资模式，资本结构，企业治理结构等公司财务的主要方面来分析华为公司选择不上市的原因。

1.华为公司具备非常强的盈利能力

华为公司在2009到2013年的五年间，华为的主营业务收入是不断增加的。2012年，主营业务收入为2202亿元，比去年同期增加了%，其中净利润份额也达到了亿元，同比增加了约32%。在华为最近公布的最新的2014年年报中，华为全年销售收入约为2870亿～2890亿元，同比增长约20%；主营业务利润约为339亿～343亿元；主营业务利润率约为12%，与2013年基本持平；经营性现金流和资产负债率均持续稳健。我们可以看出，华为公司有很强的盈利能力，并且能够通过主营业务获得可观的利润。另外，企业经营能力较强，现金流量较为充足，没有出现资金短缺的情况。

2.华为有自身独特的融资方式

1内部员工持股计划。这种内部员工持股计划的具体内容是公司会参照一定考核标准（如绩效，考核，工龄等指标）将内部期权给予相应的公司成员，同时，在会计年末进行分配红利。这样将员工的命运与公司的发展紧紧地捆绑在一起，能够产生很大的向心力。这种融资方式无疑是互惠的，深受华为员工欢迎，绝大部分员工都非常乐意持有公司的内部股份，公司也可以在资金周转出现问题时获得充足资金支持，而华为的股份也没有外流。假如某一天，持有股份的员工想要离开华为，华为便会通过相应的方式把这些员工所有的股东份额收回来。华为利用员工持股来实现融资的独特的方式使得华为内部股权结构复杂，这也是外界揣测华为不上市原因之一。

2出售子公司融资。通过剥离终端部门，从诺基亚、三星、摩托罗拉等品牌所垄断的手机市场抽身而退，华为可以筹资加大对其网络设备等核心业务的投资，强化在电信设备领域的优势[2]。

三、华为自身有着良好的资本结构

1.资产负债率方面

华为最近5年的资产负债率基本上保持在65%，资产负债率十分的合理。以2012年为例，2012年年底，华为总借款合计为208亿元，华为的长期借款是亿，短期借款为亿，而同时期华为公司持有现金及现金等价物合计为亿，所以华为公司不存在偿债风险，抗风险能力较强。支付能力较强，企业流动性充足。所以从上表我们可以得出这样的一个观点：从企业降低财务风险的角度来看，华为并不用通过将企业上市，因为其自身就有着较完美的资本结构。

2.华为特殊的股权结构

华为公司的股份基本上是由其员工百分之百的持有，是一家十分特殊的民营企业，就连其创始人任正非先生也才仅仅持有公司%股权。我们都知道华为在最初起步时，为了扩大生产规模和抢占市场份额，实行员工持股计划。这种员工直接持股是指员工以自然人为主体直接持有公司的股份。那么这种体制的设立又是怎样影响华为这个科技大鳄上市的呢？我们可以总结为以下几点：一方面，华为现有的管理高层并没有持有绝对的股份份额（任总也才持有微少的%的股权），如果华为上市并且其股票被个其他公司所大量收购，这种情况势必会影响到华为现有高层对公司的控制。另一方面，大量员工持有着股份，股权分散而庞大，华为上市的股份整合也势必将十分的困难；同时也会大大削弱员工们的主人翁地位和其生产积极性。从华为现有的股权结构来看，上市对华为来说是弊大于利的。最后，对准备上市的公司而言，员工直接持股存在法规与政策上的限制。准备上市的公司选择员工直接持股作为载体，便要受到诸多法律上的限制[3]。目前我国上市公司中已不存在公司内部职工股的问题，也就是说上市公司无法采用员工直接持股作为载体。如果公司中继续存在员工股东，那么该公司是不符合上市条件的。

3.华为良好的公司治理结构

关于公司治理结构方面我这里着重想说的是华为独创性的实施了CEO/轮值CEO制度。我们都知道对于一个大型的企业来说，都会设有首席执行官（即CEO）这个职务，CEO负责公司日常经营管理事物的最高决策。而华为在2011年实行了一套轮值CEO制度，由任正非钦点的徐直军、郭平和胡厚昆三位高级管理人员来轮流担任首席执行官一职，每届任期为六个月。这种独特的体制无形中在公司治理中引入了竞争机制，充分激发了领导团队的治理才能，大大有利于公司发展的同时也有利于减少委托--代理问题的发生。

四、结束语

综观全文，上市对一个企业有利有弊，并非说所以成功的企业都会立即上市，如在美国就有很多没有上市的企业，虽然不能通过上市去筹资和提升自己的业界知名度，但是他们却有着自身独到的生存壮大之道。本文想表达的一个中心意思就是：仅单从财务管理的角度来说，华为本身拥有着较强的盈利能力与充足的资金流，独特并且行之有效的融资模式，庞大的企业规模，良好的的资本结构以及完善的公司治理结构等。也正是这四个重要的财务管理因素促成了华为在世界500强俱乐部中继续以一个未上市企业的身份一枝独秀。

华为财务精英挑战赛 篇3

总体印象

1.华为现在经营非常良性,完全确立了行业地位,相信在短期之内成为世界通信设备制造商的老大指日可待,并在很长一段时间无人能超越;

2.华为的产品门类非常全,并且在每个方向都有很强的竞争能力,都引领着行业的发展,让其他对手无懈可击,越来越呈现强者更强的趋势;

3.通信行业在全球经济不景气的大背景下,网络运营商可能会为改善其财务状况,推迟投资或发起其他降低成本的措施可能导致网络基础设施和服务需求的降低。普遍存在效益下降的情形,在此背景下,能够取得2千多亿销售收入,116亿的净利难能可贵;

4.行业竞争加剧,各个国家的商业壁垒和保护主义将会影响到华为在全球通信设备市场的拓展;目前的国际销售收入比例占全部销售收入的七成。

5.通信设备行业不再属于新兴产业,已经变成了一个传统制造产业,这个行业属资本密集、技术密集、人才密集,并且先发优势非常明显。华为显然已经站在了至高点,把其他竞争对手甩在身后。

6.华为一年三百多亿的研发投入,为自己的发展提供了保障,持续不断地向市场推出新产品和新功能,同时降低新产品和现有产品的成本,以保持自己的竞争能力,

7.华为的国际销售战略,同时也是人民币升值的受害者,在2011年度,由于人民币升值导致的损失高达40亿元。

8.总的看来,华为的生存环境短期之内还能继续所向披靡,长期来看,生存不易,行业决定命运,博主宁愿相信阿里巴巴能活102年,不相信华为能活这么长时间,但无论如何,已经是中国最具创新能力企业的佼佼者。

华为财务精英挑战赛 篇4

1.华为现在经营非常良性,完全确立了行业地位,相信在短期之内成为世界通信设备制造商的老大指日可待,并在很长一段时间无人能超越;

2.华为的产品门类非常全,并且在每个方向都有很强的竞争能力,都引领着行业的发展,让其他对手无懈可击,越来越呈现强者更强的趋势;

3.通信行业在全球经济不景气的大背景下,网络运营商可能会为改善其财务状况,推迟投资或发起其他降低成本的措施可能导致网络基础设施和服务需求的降低。普遍存在效益下降的情形,在此背景下,能够取得2千多亿销售收入,116亿的净利难能可贵;

4.行业竞争加剧,各个国家的商业壁垒和保护主义将会影响到华为在全球通信设备市场的拓展;目前的国际销售收入比例占全部销售收入的七成。

5.通信设备行业不再属于新兴产业,已经变成了一个传统制造产业,这个行业属资本密集、技术密集、人才密集,并且先发优势非常明显。华为显然已经站在了至高点,把其他竞争对手甩在身后。

6.华为一年三百多亿的研发投入,为自己的发展提供了保障,持续不断地向市场推出新产品和新功能,同时降低新产品和现有产品的成本,以保持自己的竞争能力,

7.华为的国际销售战略,同时也是人民币升值的受害者,在2011年度,由于人民币升值导致的损失高达40亿元。

8.总的看来,华为的生存环境短期之内还能继续所向披靡,长期来看,生存不易,行业决定命运,博主宁愿相信阿里巴巴能活102年,不相信华为能活这么长时间,但无论如何,已经是中国最具创新能力企业的佼佼者。

华为财务精英挑战赛 篇5

一、不愿意上市

1、丧失控制权的风险

华为公司的员工持股人数数量庞大，并且持股人数还保持着不断增长的趋势。我们都知道，华为百分之九十以上的股份由华为的员工持有，其创始人任正非先生也仅仅持有公司股权的%。然而，仅凭不到百分之二的股份就能对公司进行控制，这足以说明华为公司的股权结构十分分散。在华为管理层没有对华为绝对股份份额的情况下，如果公司上市其股票可能会被其他公司大量收购，一旦没有做好相应的工作公司很可能丧失控制权，影响到现在管理层对华为的控制。因此，从管理层的角度来说其当然不愿意上市。

2、上市的成本费用高

在企业上市过程中需要考虑的成本有很多，比如：税务成本、社保成本、上市筹备费用、高管报酬、中介费用、上市后的边际成本费用及风险成本等。在所有上市的成本中，最可观的是支付给证券机构的承销费用。而且在目前新股发行定价实行“市场化”的制度框架之下，对发行费用缺少监管。上市公司从投资者手里圈钱如探囊取物，钱来的容易花出去也就不心疼，企业为了成功上市会毫不怜惜的撒钱，造成过高的上市成本费用。

二、不需要上市

1、独特有效的融资模式

首先，从上表1中可以看出，华为近几年的销售收入持续增长，涨幅很大且经营活动现金流和净利润上升表现良好，主营业务对利润增长的贡献很大。由此看来，华为的盈利能力很强，一般来说其并不缺钱而需要大范围的融资。

其次，从借款情况来看（表2-1），其借款额度在增长说明其借款融资能力较强。而净利息费用占借款总额的比例并没有大幅度上涨，借款成本不高。因此，华为并不需要耗费人力物力财力去上市融资。

再者，华为的融资方式很广。由于推行内部员工持股计划使得华为的凝聚力比较强，其可以进行很好的内部融资。华为还可以通过培育子公司进行出售获得融资，还能从合作方获得所缺的资金等等。因此，上市不是华为筹集资金的唯一方式，融资渠道广大的华为并不需要通过上市融资。

2、规范的公司治理

华为的公司治理在我国赫赫有名，其类军事化的管理体系在国内众人皆知，十分领先，所以华为公司并不需要为了规范公司的管理而设计上市。而且华为公司推行的核心价值观及其“狼性”的企业文化也在不断激励着员工奋发图强并与现代的管理思想相结合，对人力资源的管理和薪酬待遇的创新对优秀人才具有极大的吸引力。股权激励制度一方面团结了企业员工，激发其奋进的力量同时也降低了公司的风险，将公司与员工连在一起。

此外，华为还实行了轮值CEO制度。华为早在2011年就设计了一套轮值CEO制度，由任正非钦点三个高级管理人员轮流担任CEO，每届任期六个月。很显然，通过将竞争机制引入公司治理，大大激发了领导团队的才能，减少了委托代理问题的发生，对公司的发展大有裨益。

3、良好的资本结构

从上表可以看出，华为的资产负债率一直比较稳定。国际上资产负债率的警戒线大概在70%，华为的资产负债率基本稳定在68%左右，财务比较稳健。同时，华为持有的现金及现金等价物金额较大，其偿债能力强，企业流动性充足。因此，从企业降低财务风险的角度来看，华为不用通过上市来完善资本结构，因为其自身就拥有比较完美的资本结构。

三、不能上市

1、股权结构不符合法律要求

华为从起步开始为了扩大生产规模和抢占市场份额，就开始实行员工持股计划。这种大量员工持有股份，股权分散而庞大的特点会使得华为上市的股份整合?得十分的困难。对华为上市而言，员工直接持股存在法规与政策上的限制。目前我国上市公司中已不存在公司内部职工股的问题，也就是说公司无法采用员工直接持股作为载体。如果公司继续存在员工股东，那么是不符合上市条件的。也就是说现在的华为不能上市。

2、信息披露的风险很大

证监会对于上市公司的信息披露要求极为严格。要求上市公司应当及时、公平公正的披露所有对公司股票等衍生品交易价格可能产生较大影响的信息。上市公司的全体发起人及其董事必须保证披露信息的真实、准确和完整，没有虚假记载、严重误导性陈述或重大遗漏，并就此承担连带责任。

华为作为一家以高新技术产业为主的技术密集型企业，对技术研发投入相当高，企业对相关信息的保密要求也很高。而处于保护投资者的目的，上市后企业必须按照法律规定披露大量的信息，一些需要保密的商业机密信息也很可能被公开。这样一来竞争对手很可能给华为带来极大的经营风险，威胁到企业的长期发展。

四、结束语

纵观全文，华为的不上市决策显然是一个明智的做法。从财务管理的角度来看，华为本身具有良好的融资情况、规范的公司治理，庞大的发展规模，而上市反而容易丧失已经具有的优势，带来许多不必要的麻烦，因此上市对华为来说很可能弊大于利。在资本市场日益发展的今天，华为毅然选择不上市符合其当前企业的发展状况与发展特点。比起上市而言，特立独行而发展日益强大的华为也许更受到市场的欢迎。

在目前其创始人任正非掌控华为的情况下，华为短期内不会上市。然而，随着时间的变化，经济环境的变化及资本市场的完善，亦或是任正非不再掌控华为，华为的发展道路是否还会一直坚守不上市？这值得思考。

华为财务精英挑战赛 篇6

一、财务分析

（一）现金流分析

1.现金流量。现金流量是企业运作最直观的表现。华为公司2010年到2015年间，经营活动现金流量净额高于投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额，华为公司经营活动能产生现金净流入，说明企业经营良好。14年，华为提高对外投资活动的现金流量，整个报表表现现金流量为负数，但从2015年的报表中，我们可以清楚地看出经营活动现金流量大幅度提升，因此有时现金流量为负也实属正常，但需要企业把握得当。

2.融资历程。第一，从1990年起，华为公司实行全员持股，既是激励制度，又是融资手段，违反“三个办法一个指引”。1991年，华为公司通过借高利贷渡过初创困难时期。1992年，华为成立具有融资性质的合资公司。1996年，华为通信设备买方信贷产生表外负债。1999年，华为公司采用“收缩核心，放开周边”战略，华为电气等周边产品被出售。2001年，内部发行虚拟股，让员工成为企业的主人，这是华为的一次创新。通过近八年的探索，华为公司成功实行内部员工配股，这也有效的应对了全球金融风暴对企业带来的不良影响。在14年左右，华为公司使用最频繁、融资最多的渠道主要融资渠道是海外融资。从14年至今，华为目前主要的融资方式为集团内担保借款以及发行公司债券，且融资来源以海外为主。

第二，融资预测。华为公司现在最主要的融资手段是集团内担保借款，使用最频繁且融资最多的渠道是海外融资，辅助融资手段是内部融资，通过分析华为将来常用的融资手段会是发行债券。发行债券是现在许多公司为了降低成本，快速得到运营资金经常使用的方法，对于投资者来说，其风险较低，收益有保障。债券还具有杠杆作用，收益可用于股利分配和扩大公司投资，有利于公司持续发展。

（二）投资

1.华为的投资逻辑――专注主业。不做多元化跨界投资。其中投资有三个方向包括自主研发、外购技术资本、合资并购。华为投资主要有三个业务。在运营商业务中主要包括无线网络、固定网络、全球服务、电信软件、核心网、IT；企业业务包括生产存储、LTE、企业路由器；消费者业务主要包括手机、物联网、车联网。

2.投资预测。根据宏观和微观分析以及华为公司的前期投资业务，我们可以发现华为公司的长期偿债能力较好，我预测企业将来可能会投资风险小的短期投资和回报周期长的长期投资。

（三）现金及等价物

2013至2015年，华为的现金及等价物总额逐年递增，华为的现金等价物主要由高流动性短期投资和在银行及其他金融机构的存款组成。华为的现金及等价物总额高于同行业的思科和爱立信，体现其对现金流的重视，但是由于现金及等价物盈利能力较差，所以华为应适当增加一些收益高的投资。

二、报表分析

（一）资产结构分析

资产是资产负债表中最重要的项目之一。流动资产过多或者非流动资产过多都会阻碍企业运行，管理层应当学会调整相应的比例，且与它相关的指标通常会用来衡量企业的各种能力。因此，它是我们研究的重点对象之一。根据数据，华为公司存货占流动资产的15%左右，10年到11年华为应收账款比例较高，影响其现金流，但是得益于应收账款管理能力的增强，该比例在逐年下降。非流动资产中物业、厂房及设备高达非流动资产的60%，但由于采用设备租赁的方式，华为的物业厂房设备比例逐年下降。华为的固定资产有明显的增长，然而考虑到华为正处于高速发展阶段，其业务还处于拓展状态，所以出现较大增长是正常现象，并且由于采用租赁的方式，华为的固定资产占非流动资产比例处于下降趋势。流动资产结构逐步达到平衡。

（二）企业偿债能力分析

1.短期偿债能力。

在短期偿债能力的分析中，流动比率一般要大于200%才能说明企业的短期偿债能力优秀。华为公司的流动比率折线图波动不大，流动比率小于2且低于同行业的爱立信和思科，这说明华为公司的短期偿债能力略弱，若在短期借款到期后未能偿债，企业会承担较大的风险，究其原因，华为公司的存货积压，导致流动资产占总资产的比率过少，在这方面企业需要加强管理，提高流动比率。

2.长期偿债能力。

从图中可以看出华为公司的长期负债偿还率成波浪式趋势发展，在10年达到最高，11年到13年有所下降，总体来看均高于1，且大于同行业的爱立信和思科。这说明华为公司的长期偿债能力较强，企业在考虑借款时，因首选长期借款，企业承担的风险相对较小，利于自身发展。

（三）企业营运能力

华为的总资产周转天数在349天左右，少于1年，而思科和爱立信的总资产周转天数分别是747天和452天，都要大于1年，思科甚至是2年。可见华为在总资产周转的效益上是优于同行业的。总资产周转得越快，说明华为企业的资源利用率比较高，获得利润的周期越短，获得的利润越大。

华为公司的应收账款比例在同行业中相比同行业中略高，华为应加强应收账款的管理以改善现金流，近两年华为的应收账款状况明显改善，体现其应收账款管理加强，也体现了华为的行业地位逐渐增强。据数据比较，思科的存货周转天数是最短的，在所有企业中做的比较好，华为的存货周转天数与爱立信相差无几。在2009年到2013年，华为的存货周转天数是逐步降低，说明企业加强了存货管理。但从2013年至今，存货周转天数又上升，华为还应当加强管理，提高变现能力。 （四）企业盈利能力

自2008年以来，华为的销售收入大幅增长，利润增长也与销售收入增长相匹配，体现华为自2008年以来抓住机遇，高速发展，不断拓展业务，盈利能力不断加强。去除销售成本之后，净利润也大幅度上升。

华为的存货总体呈上升趋势，尤其在2014和2015年大幅上涨，2015相较于2013年涨了将近一倍，其营业利润增长趋势与存货增长趋势基本相同，说明华为的营业状况发展较好，实现了盈利的持续增长。

期间费用与成本管理有着密切的关系。如何降低费用也是企业需要考虑的一大难题。成本控制得当将成为企业的核心竞争力。从数据中可以看出三家企业销售和管理费用率都保持在40%左右，经营管理状况基本相近，都处于中级水平，应采取有效措施，降低销售和管理费用。

华为的研发费用比率有明显的增加趋势，体现其对技术的日益重视，但是研发费用占毛利率的比重过大，这也会导致华为的盈利能力下降，适当控制研发成本，有利于提高企业的盈利能力。

从资本负债率上看，华为远高于思科和爱立信，但这主要是由于华为的所有者权益增长缓慢，并且华为有相当一部分负债是较低甚至没有利率的，这其中包括了政府补助。在高分红的情况下还能保持流动比率在1以上，更加体现华为的盈利能力强劲。

（五）杜邦分析

以净资产收益率为起点，层层分解，比较近三年里的数据，每年的净资产收益率都在增加，从13年的26%增加到15年的31%，虽然总资产净收益率在减少，但每年的权益乘数在增大。华为公司的权益乘数波浪式前进且都大于2，高于同行业的思科和爱立信。公司营运状况刚好处于向上趋势中。

三、华为财务状况

（一）存在的问题

1.应收账款比率较高。电信行业存在着巨大的竞争压力，使得越来越多的公司以各种方式扩大销售，因而产生许多应收账款，如果企业客户未能及时付款且企业为加强这方面的管理，将对企业的资金周转和生产经营产生不利影响。华为公司虽然已经采取了一些补救办法，也有所收益，但是相较于同行业的思科，华为公司的应收账款比率还是过高，华为应加强应收账款管理，降低应收账款的比率。

2.存货周转能力较差。存货多是企业的未来发展保障，又是风险的来源，从华为目前的状况来看，建议进一步优化存货结构，控制存货数量。

3.研发和管理费用较高。虽然对于电信企业而言，产品研发是企业的核心竞争力，但是企业要从学会有效控制成本，适当地投入研发资金，使企业利益最大化。华为公司在研发和管理费用上投入太多的资金，是的费用率高达40%左右，企业应从最新的研发管理办法出发，注重研发和利润之间的平衡。

（二）企业的发展展望

1.移动互联网已经成为国人生活的一部分，预示着我们将迎来一个新的信息时代，这也为电信行业提供了一个巨大的市场，而且4G移动网络商用化的进一步发展，以及未来5G网络的使用将继续带来巨大的市场需求。华为公司的现金流量充足，提高流量用效率，进一步拓展业务抓住这难得一遇的机会。根据分析，企业的长期偿债能力较强，华为公司可以适当借入长期债务进一步拓宽自己的业务。

2.华为的手机在经过早期的运营商贴牌机阶段后渐渐通过自身的技术优势，专利积累和比小米的饥饿营销更为高明的软文营销在国内和世界中低端手机业务中占据了领先地位。相较于其他手机厂商，华为在通信领域的技术积累和芯片领域的独立研发能力成为了其未来在竞争中脱颖而出的技术优势，而华为产品的多样性带来的巨大资金优势则成为其最大的筹码，相信华为在不久的将来能够成为本国电信行业中的龙头企业。

华为财务精英挑战赛 篇7

1、资产负债表分析

(1)打开资产负债表后，首先浏览资产总额，结合利润表中的销售额和统计指标中的从业人数，判断企业的经营规模，单从资产总额方面考虑，4亿元以上为大型，4000万元以下为小型，介于二者之间为中型(资产总额作为企业经营规模的衡量指标仅适用于工业企业和建筑企业)。再看一下资产的来源即负债总额和所有者权益总额的高低，把握企业债务规模和净资产的大小，然后通过计算资产负债率或者产权比例，进而分析企业的财务风险。

(2)了解了总体情况后，再对资产的结构进行分析，计算流动资产和长期资产在总资产中的比重，判断企业类型。长期资产比重大的企业一般都是传统企业，而高新技术其企业一般不需要很多的固定资产。

(3)通过计算流动资产中各项目的比重，了解企业资产的流动性及资产质量。一般情况下，存货占50%，应收账款占30%，现金占20%，但先进的管理行业不执行该标准。

(4)计算长期资产中各项目的比重，了解企业资产的状况和潜能。长期投资的金额和比重大小，反映企业资本经营的规模和水平。固定资产净额和比重的大小，反映企业的生产能力和技术进步，进而反映其获利能力，如果净额接近原值，说明企业要么是新的，要么是老企业的旧资产通过技术改造成为优质资产，如果净额很小，说明企业技术落后，资金缺乏。无形资产金额和比重大小，反映企业的技术含量。

(5)负债方面，计算流动负债与长期负债的比重，如果流动负债比重大反映企业偿债压力大，如果长期负债比重大说明企业财务负担重。此外，还需计算负债总额中信用性债务和结算性债务的比重与流动负债中临时性负债与自发性负债的比重，判断债务结构是否合理;计算长期负债与总资本的比率，分析总资本对长期负债的保障程度，计算长期负债与所有者权益的比率，分析债权人风险的大小。

(6)所有者权益方面，实收资本反映企业所有者对企业利益要求权的大小，资本公积反映投入资本本身的增值，留存收益(即盈余公积和未分配利润)是企业经营过程中的资本增值。如果留存收益大，则意味着企业自我发展的潜力大。

(7)最后对资产的期末期初金额进行差额分析。资产总额的期末数大于期初数，说明资产发生了增值，结合负债和所有者权益项目分析资产增值的原因是借入资金、投资者投入还是自我积累转入。如果借入资金和投资者投入金额较大，自我积累转入少，可能是企业正在扩大规模，如果自我积累转入金额大，说明企业自我发展的潜力大。

(8)把握了总体变化情况后，再结合账簿和科目汇总表针对资产和权益各项目的期末期初差额分析变化的具体原因。

2、利润表分析

分析利润表首先应分析当期的利润总额及其构成;其次再就企业本期的利润率与目标值进行横向比较，找出差距和努力方向;随后再将本报表最近几期的相关项目进行纵向比较，分析出企业的发展趋势。

(1)分析利润总额及其构成。利润总额由营业利润、投资收益和营业外收支净额构成。分别计算营业利润、投资收益和营业外收支净额在利润总额中的比重，判断利润结构是否合理;通过分析主营业务利润和其他业务利润占营业利润的比重，判断营业利润的结构是否合理。如果处理资产的收益和投资收益比重过高，或者其他业务利润比重过高，说明企业的经营状况不正常，必须采取补救措施。

(2)分析企业本期的利润率指标与目标值的差距利润率作为相对量指标，可以对同行业不同规模的企业进行比较，常用的利润率指标有销售毛利率和销售净利率。销售毛利是企业利润的直接来源，因此分析销售毛利率是利润表分析的头等大事。如果毛利率过低，就要考虑是价格低还是成本高。如果是价格因素造成的，就要对价格调整的利弊进行分析后，再作决策。如果是成本因素造成的，就要分析一下企业在降低成本方面还有没有挖掘潜力。如果售价和成本都没有调整余地，最好还是按照薄利多销原则，增加销售量。对于销售利润率也要进行分析，对于销售利润率低的商品，要分析出是毛利低还是费用高，如果费用过高，则应在费用控制方面下大力气。

(3)针对利润表中的各项目进行纵向分析。就利润表中项目进行纵向比较，是报表分析中较常用的方法，通过比较，可以找出企业经营轨迹的变化趋势，分析出发生这种变化的原因。

列举数期的利润金额，在历史数据中选择正常年份的指标作为基期，计算出经营成果各项目(按利润表的项目顺序列示)本期实现额与基期相比的增减变动额和增减变动率，分析本期的完成情况是否正常、业绩是增长还是下降。

将本期的营业收入构成和营业成本费用结构与合理的基期指标相比计算出项目结构的增减变动，分析结构变动的原因，判断结构变动是否正常，对企业的发展是否有利。

分析现销收入和赊销收入的增减变动，分析企业的营销策略和收款策略的合理性。

自从《企业会计制度》实施以后，利润表附表—销售利润明细表已不再对外报送，但对此表更应进行仔细分析，通过分析此表，可以详细了解企业的经营情况，把握其畅销产品和滞销产品的销量及营业额，掌握各产品的营业利润及其弹性空间，在摸清市场的基础上，作出最佳经营结构决策。

3、现金流量表分析

分析现金流量表首先应对现金流入和现金流出的结构以及流入流出比进行分析，判定现金收支结构的合理性。对于一个健康的正在成长的企业来说，经营现金净流量应当是正数，投资现金净流量应当是负数，筹资现金净流量是正负相间的。

其次利用现金流量表主表的数据结合资产负债表和利润表通过经营现金净流入和投入资源的比值计算企业获取现金的能力。这些指标包括销售现金比、每股现金净流量(或者净资产现金回收率)和总资产现金回收率。

销售现金比=经营现金净流入÷主营业务收入，该指标反映每元销售收入所获取的净现金。

净资产现金回收率=经营现金净流入÷净资产×100%，这里的净资产使用平均数。反映企业每元净资产获取现金的能力。

总资产现金回收率=经营现金净流入÷总资产×100%，这里的总资产也使用平均数。反映企业每元总资产获取现金的能力。

最后，根据现金流量表附表的相关数据计算净收益营运指数和现金营运指数，据此判断收益质量的好坏。

现金流量表附表的功能是经净利润调整为经营现金净流量，该表中的调整项目包括非付现费用、非经营收益、经营资产净减少(增加)、无息负债净减少(增加)四个部分。用公式表示就是：

净利润+非付现费用-非经营收益+经营资产净减少(-经营资产净增加)+无息负债净增加(-无息负债净减少)=经营现金净流量。

其中非付现费用=计提的资产减值准备+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销(执行企业会计制度的企业还要加上待摊费用的减少和预提费用的增加);

非经营收益=处置固定资产、无形资产和其他长期资产的净收益(净损失用“-”号)-固定资产报废损失-财务费用+投资收益(损失用“-”号)+递延税款贷项-递延税款借项(执行企业会计准则的企业还要加上公允价值变动收益或者减去公允价值变动损失);

经营资产净减少(增加)=存货的减少(增加)+经营性应收项目的减少(增加);

无息负债净增加(减少)主要是指经营性应付项目的增加(减少)。

净收益营运指数是经营净收益在净收益中所占的比重，这里讲的净收益就是利润表中的净利润。然而这里说的经营净收益并不是利润表中的营业利润，因为营业外支出项目中的固定资产盘亏、罚没支出、捐赠支出、非常损失、债务重组损失、资产减值准备和营业外收入中的固定资产盘盈、罚没收入、非货币性交易收益以及补贴收入等均列入了经营净收益中。

净收益营运指数的计算公式为：

净收益营运指数=经营净收益÷净收益=(净利润-非经营净收益)÷净利润

该指数越低，营业外收益和投资收益的比重越大，说明收益质量不好，经营情况不正常。

现金营运指数是经营现金净流量与经营应得现金的比率，该指标的计算公式为：

现金营运指数=经营现金净流量÷经营应得现金=经营实得现金÷经营应得现金

经营应得现金=经营净收益+非付现费用=净利润-非经营净收益+非付现费用

该指数小于1，说明企业收益质量不好。一方面，一部分收益尚未收到现金，停留在实物和债权资金形态，债权能否足额变现尚存在疑问，而实物资产更存在贬值的风险。另一方面，企业营运资金增加了，反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，取得收益的代价增大了，说明同样的收益代表者较差的业绩。

华为财务精英挑战赛 篇8

一、总体评述

（一）总体财务绩效水平

根据xxxx公开发布的数据，运用xxxx系统和xxx分析方法对其进行综合分析，我们认为xxxx本期财务状况比去年同期大幅升高。

（二）公司分项绩效水平

项目

公司评价

二、财务报表分析

（一）资产负债表

1、企业自身资产状况及资产变化说明：

公司本期的资产比去年同期增长xx%。资产的变化中固定资产增长最多，为xx万元。企业将资金的重点向固定资产方向转移。应该随时注意企业的生产规模，产品结构的变化，这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力，也决定了企业的生产经营形式。因此，建议投资者对其变化进行动态跟踪与研究。

流动资产中，存货资产的比重最大，占xx%，信用资产的比重次之，占xx%。

流动资产的增长幅度为xx%。在流动资产各项目变化中，货币类资产和短期投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度，说明企业应付市场变化的能力将增强。信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长，说明企业的货款的回收不够理想，企业受第三者的制约增强，企业应该加强货款的回收工作。存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长，说明企业存货增长占用资金过多，市场风险将增大，企业应加强存货管理和销售工作。总之，企业的支付能力和应付市场的变化能力一般。

2、企业自身负债及所有者权益状况及变化说明：

从负债与所有者权益占总资产比重看，企业的流动负债比率为xx%，长期负债和所有者权益的比率为xx%。说明企业资金结构位于正常的水平。

企业负债和所有者权益的变化中，流动负债减少xx%，长期负债减少xx%，股东权益增长xx%。

流动负债的下降幅度为xx%，营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下降，主要是应付帐款的降低引起营业环节的流动负债的降低。

本期和上期的长期负债占结构性负债的比率分别为xx%，xx%，该项数据比去年有所降低，说明企业的长期负债结构比例有所降低。盈余公积比重提高，说明企业有强烈的留利增强经营实力的愿望。未分配利润比去年增长了xx%，表明企业当年增加了一定的盈余。未分配利润所占结构性负债的比重比去年也有所提高，说明企业筹资和应付风险的能力比去年有所提高。总体上，企业长期和短期的融资活动比去年有所减弱。企业是以所有者权益资金为主来开展经营性活动，资金成本相对比较低。

（二）利润及利润分配表

主要财务数据和指标如下：

当期数据

上期数据

主营业务收入

主营业务成本

营业费用

主营业务利润

其他业务利润

管理费用

财务费用

营业利润

营业外收支净

利润总额

所得税

净利润

毛利率（%）

净利率（%）

成本费用利润率（%）

净收益营运指数

1、利润分析

1利润构成情况

本期公司实现利润总额xx万元。其中，经营性利润xx万元，占利润总额xx%；营业外收支业务净额xx万元，占利润总额xx%。

2利润增长情况

本期公司实现利润总额xx万元，较上年同期增长xx%。其中，营业利润比上年同期增长xx%，增加利润总额xx万元；营业外收支净额比去年同期降低xx%，减少营业外收支净额xx万元。

2、收入分析

本期公司实现主营业务收入xx万元。与去年同期相比增长xx%，说明公司业务规模处于较快发展阶段，产品与服务的竞争力强，市场推广工作成绩很大，公司业务规模很快扩大。

3、成本费用分析

1成本费用构成情况

本期公司发生成本费用共计xx万元。其中，主营业务成本xx万元，占成本费用总额xx；营业费用xx万元，占成本费用总额xx%；管理费用xx万元，占成本费用总额xx%；财务费用xx万元，占成本费用总额xx%。

2成本费用增长情况

本期公司成本费用总额比去年同期增加xx万元，增长xx%；主营业务成本比去年同期增加xx万元，增长xx%；营业费用比去年同期减少xx万元，降低xx%；管理费用比去年同期增加xx万元，增长xx%；财务费用比去年同期减少xxx万元，降低xx%。

4、利润增长因素分析

本期利润总额比上年同期增加xx万元。其中，主营业务收入比上年同期增加利润xx万元，主营业务成本比上年同期减少利润xx万元，营业费用比上年同期增加利润xx万元，管理费用比上年同期减少利润xx万元，财务费用比上年同期增加利润xx万元，投资收益比上年同期减少利润xx万元，营业外收支净额比上年同期减少利润xx万元。

本期公司利润总额增长率为xx%，公司在产品与服务的获利能力和公司整体的成本费用控制等方面都取得了很大的成绩，提请分析者予以高度重视，因为公司利润积累的极大提高为公司壮大自身实力，将来迅速发展壮大打下了坚实的基础。

5、经营成果总体评价

1产品综合获利能力评价

本期公司产品综合毛利率为xx%，综合净利率为xx%，成本费用利润率为xx%。分别比上年同期提高了xx%，xx%，xx%，平均提高xx%，说明公司获利能力处于较快发展阶段，本期公司在产品结构调整和新产品开发方面，以及提高公司经营管理水平方面都取得了相当的进步，公司获利能力在本期获得较大提高，

2收益质量评价

净收益营运指数是反映企业收益质量，衡量风险的指标。本期公司净收益营运指数为1。05，比上年同期提高了xx%，说明公司收益质量变化不大，只有经营性收益才是可靠的，可持续的，因此未来公司应尽可能提高经营性收益在总收益中的比重。

3利润协调性评价

公司与上年同期相比主营业务利润增长率为xsx%，其中，主营收入增长率为xx%，说明公司综合成本费用率有所下降，收入与利润协调性很好，未来公司应尽可能保持对企业成本与费用的控制水平。主营业务成本增长率为xx%，说明公司综合成本率有所下降，毛利贡献率有所提高，成本与收入协调性很好，未来公司应尽可能保持对企业成本的控制水平。

华为财务精英挑战赛 篇9

1迫在眉睫的上市之路

员工股风险加剧

1990年华为就开始实行全员持股制度，这不仅开启了中国一代企业内部管理机制的先河，更调动了员工的热情，推动了企业的发展。然而成立时期的内部股制度，现在却成为华为的负担。

1998年至2000年，华为的内部股激励机制一度让华为的业绩急速飚升，而2001年IT泡沫的破灭让华为也不可避免地遭受沉重的一击，大大降低了华为的成长速度，当年华为销售额255亿，仅比上一年增长16%。随着销售额下降，利润下滑，分红随之减少，员工的工作热情受挫，激励效果受到了负面影响。由于华为多年来对内部股回报过高，员工心态十分脆弱。与工资相比，在内部股上的分红成为华为相当员工更重要的收入来源，一旦分红不如意则适得其反，引起员工的心理的波动。从华为的股权结构看，内部员工持股比重相对较大，根据2010年的年报，达到了90%以上，融资大而分散，根据华为内部政策，员工离开公司时，股份可以兑现，若未来3年经营出现问题，面临的挤兑风险将急速升级。

然而，如果华为上市，就可以把内部股这个包袱交给资本市场来消化。一方面，缓解了造成员工动荡的分红的压力，另一方面避免了因业绩不理想而导致的内部股挤兑潮，也不用再担心员工去留问题对于公司的资金造成的压力。

国际化战略的需要

近年来，国内电信设备市场已远不能像上世纪90年代那样保持高速增长，根据CCID数据，电信运营商固定资产投资的年平均增长率近几年急速下滑。而在国内市场中华为的主打产品的国内市场份额都已超过30%。因此，华为要想维持自己的高成长，就必须开拓国际市场。

2011年5月18日，一则华为将融资15亿美元的消息再次将其抛入聚光灯下，背后的主要原因是资金紧张。近几年来，全球通信设备制造商之间除了品牌、技术、质量、价格、服务等硬实力的竞争之外，融资条件的竞争也日趋白热化。华为的国际市场销售额虽然处于上升阶段，但由于居高不下的营销费用，其净利润水平非常低，海外业务作为整体来看仍然处于亏损状态，承受着一定的资本压力。对于资金与技术双密集的通信行业，资金的充足是企业发展和海外扩张必不可缺的条件，对于优质企业而言，上市无疑是最直接的融资渠道，而且上市之后，还可以通过配股、增发等形式再进行融资。

此外，2010年，欲借海外收购扩张国际市场的华为，却频频受挫，如在美国宽带网络软件厂商2Wire以及之前摩托罗拉无线设备部门两桩收购案的惨淡告终。由于华为并非上市公司，美国政府对其不透明的背景无从考证，无法让人信服。而上市主动接受严格的资本市场监管，并向投资者详尽披露其信息无疑是最好的解决办法。

正因为如此，华为需要获得资本市场的支持，一方面解决融资问题，另一方面透明化自己的背景，同时通过在国际性的资本市场上市来提高自己的知名度。

综上所述，上市是华为的必经之路，并且迫在眉睫。然而华为却为何迟迟没有上市呢?

2华为不上市的难言之隐

员工持股不透明

《证券法》第五十四条规定签订上市协议的公司应当公告持有公司股份最多的前十名股东的名单和持股数额。但因为历史性原因，华为内部员工持股却极不透明。

华为员工购买股权的程序大致如下：在每个营业年度，公司按照员工来公司工作的年限、级别等指标确定每个人可购买的股权数，然后员工拿现金到资金事业部登记购买，仅有的一份签字文件被公司收回。持股员工在出资之前，不知道公司的股份情况，在出资之后，也没有任何凭据证明自己持有股份。

华为公司曾在1995年和1996年，向员工出具过《员工股金情况书》说明员工的股份情况。但1997年改制后，却从未向持股员工出具过“员工股权证明书”。员工到底持有多少股，占有多大比例，华为都不能出具出明确数字以及相关证明。

股份回购不规范

根据《深圳市国有企业内部员工持股试点暂行规定》的有关规定,当员工脱离公司，不再继续持有内部员工股，其所持股份由员工持股会回购，转作预留股份。员工持股会应退还个人股款，股价按公司上年末每股账面净资产值计算。但是对于华为这种非上市公司来说，股权没有上市流通，其价值就没有相对准确的参照系，公司回购股权时股权价格就无法确定。

另外，早年地方邮电系统还以电信“三产公司”的名义持有华为股票，员工认购时只在“三产公司”领到认购凭据，但“三产公司”后来因政策原因解散后，仅有部分股份被回购，有的仍盘根错节地纠结其中。这样，不论是外部股还是内部股，华为都难以公开化、透明化。

大股东控制权的稀释

据华为2010年的年报，公司董事长任正非只持华为不到2%的股份，不难看出，任的持股比例逐渐被稀释。作为创立者，任在企业内部的核心地位不容置疑，其领导能力在一定程度上是能够赢得投资者加分的。但任的持股比例将

会让投资者怀疑华为上市后任对公司的控制能力，影响募资规模。

上市后的监管

华为将自己定位为量产型的公司而非技术创新型公司。新产品投入市场就以两三年后量产的模型来定价，这样竞争对手由于在成本上的劣势，往往要丢市场份额，同时，不可能有小公司再度崛起，一次性抢占大量的市场份额。

然而《公司法》、《证券法》中规定股票上市需要满足最近三年连续盈利;上市公司最近三年连续亏损由国务院证券管理部门决定暂停其上市。公司最近三年连续亏损，在其后一年度内未能恢复盈利的由证券交易所决定终止其股票上市交易。若华为上市，就要对每季度的业绩负责，就不能站在一个长远的角度来定价，先承受亏损去占领市场，再盈利。

3华为上市的出路

分拆上市

面对不明晰的股权结构，2003年华为分拆为：华为技术、华为控股等8家公司。上市的部分主要是会以其原始盈利的主业——华为技术为主。

华为控股的成立被视作是解决华为内部股问题的途径：华为控股取代了华为技术工会，成为华为的控股单位，同时，员工过去持有的华为技术股票，全部以“华为技术工会”的名义转换为对“华为控股”的股票。此后华为员工的内部持股制度，也由华为控股继承。这意味着华为上市后，员工过去所认购的股票不上市，而是仅享有上市后净资产??增长及分红带来的收益。

这样不仅将解决了员工股高分红的压力以及可能带来的挤兑风险，也避免了因历史原因造成的员工股权结构不清晰给华为整体上市带来的阻碍。同时，以华为控股作为法人股东来持有上市企业的股份，也有利于减少华为上市以后可能被恶意收购的风险。

转变盈利模式

如上分析，华为的盈利模式的确让其迅速打败了竞争对手，抢占了大量的市场先机。而当华为上市之后，这种手段必然会受到上市监管严格控制和制约。要想摆脱这种困境，坦然地接受上市监管，还得从根本上进行变革。

作为一家依靠高科技自主创新发展起来的公司，决定其发展的根本还是它的技术，如果技术落后，再好的融资手段也不能让其长久。去股市驰骋并不是高科技公司的本色，金融运作只是辅助的行为。因此，华为上市后就必须在技术上领先对手，将主要精力应该放在研发上也或者开辟新的、能够接受上市监管的盈利模式。

华为财务精英挑战赛 篇10

1、资产负债表分析

(1)打开资产负债表后，首先浏览资产总额，结合利润表中的销售额和统计指标中的从业人数，判断企业的经营规模，单从资产总额方面考虑，4亿元以上为大型，4000万元以下为小型，介于二者之间为中型(资产总额作为企业经营规模的衡量指标仅适用于工业企业和建筑企业)。再看一下资产的来源即负债总额和所有者权益总额的高低，把握企业债务规模和净资产的大小，然后通过计算资产负债率或者产权比例，进而分析企业的财务风险。

(2)了解了总体情况后，再对资产的结构进行分析，计算流动资产和长期资产在总资产中的比重，判断企业类型。长期资产比重大的企业一般都是传统企业，而高新技术其企业一般不需要很多的固定资产。

(3)通过计算流动资产中各项目的比重，了解企业资产的流动性及资产质量。一般情况下，存货占50%，应收账款占30%，现金占20%，但先进的管理行业不执行该标准。

(4)计算长期资产中各项目的比重，了解企业资产的状况和潜能。长期投资的金额和比重大小，反映企业资本经营的规模和水平。固定资产净额和比重的大小，反映企业的生产能力和技术进步，进而反映其获利能力，如果净额接近原值，说明企业要么是新的，要么是老企业的旧资产通过技术改造成为优质资产，如果净额很小，说明企业技术落后，资金缺乏。无形资产金额和比重大小，反映企业的技术含量。

(5)负债方面，计算流动负债与长期负债的比重，如果流动负债比重大反映企业偿债压力大，如果长期负债比重大说明企业财务负担重。此外，还需计算负债总额中信用性债务和结算性债务的比重与流动负债中临时性负债与自发性负债的比重，判断债务结构是否合理;计算长期负债与总资本的比率，分析总资本对长期负债的保障程度，计算长期负债与所有者权益的比率，分析债权人风险的大小。

(6)所有者权益方面，实收资本反映企业所有者对企业利益要求权的大小，资本公积反映投入资本本身的增值，留存收益(即盈余公积和未分配利润)是企业经营过程中的资本增值。如果留存收益大，则意味着企业自我发展的潜力大。

(7)最后对资产的期末期初金额进行差额分析。资产总额的期末数大于期初数，说明资产发生了增值，结合负债和所有者权益项目分析资产增值的原因是借入资金、投资者投入还是自我积累转入。如果借入资金和投资者投入金额较大，自我积累转入少，可能是企业正在扩大规模，如果自我积累转入金额大，说明企业自我发展的潜力大。

(8)把握了总体变化情况后，再结合账簿和科目汇总表针对资产和权益各项目的期末期初差额分析变化的具体原因。

2、利润表分析

分析利润表首先应分析当期的利润总额及其构成;其次再就企业本期的利润率与目标值进行横向比较，找出差距和努力方向;随后再将本报表最近几期的相关项目进行纵向比较，分析出企业的发展趋势。

(1)分析利润总额及其构成。利润总额由营业利润、投资收益和营业外收支净额构成。分别计算营业利润、投资收益和营业外收支净额在利润总额中的比重，判断利润结构是否合理;通过分析主营业务利润和其他业务利润占营业利润的比重，判断营业利润的结构是否合理。如果处理资产的收益和投资收益比重过高，或者其他业务利润比重过高，说明企业的经营状况不正常，必须采取补救措施。

(2)分析企业本期的利润率指标与目标值的差距利润率作为相对量指标，可以对同行业不同规模的企业进行比较，常用的利润率指标有销售毛利率和销售净利率。销售毛利是企业利润的直接来源，因此分析销售毛利率是利润表分析的头等大事。如果毛利率过低，就要考虑是价格低还是成本高。如果是价格因素造成的，就要对价格调整的利弊进行分析后，再作决策。如果是成本因素造成的，就要分析一下企业在降低成本方面还有没有挖掘潜力。如果售价和成本都没有调整余地，最好还是按照薄利多销原则，增加销售量。对于销售利润率也要进行分析，对于销售利润率低的商品，要分析出是毛利低还是费用高，如果费用过高，则应在费用控制方面下大力气。

(3)针对利润表中的各项目进行纵向分析。就利润表中项目进行纵向比较，是报表分析中较常用的方法，通过比较，可以找出企业经营轨迹的变化趋势，分析出发生这种变化的原因。

列举数期的利润金额，在历史数据中选择正常年份的指标作为基期，计算出经营成果各项目(按利润表的项目顺序列示)本期实现额与基期相比的增减变动额和增减变动率，分析本期的完成情况是否正常、业绩是增长还是下降。

将本期的营业收入构成和营业成本费用结构与合理的基期指标相比计算出项目结构的增减变动，分析结构变动的原因，判断结构变动是否正常，对企业的发展是否有利。

分析现销收入和赊销收入的增减变动，分析企业的营销策略和收款策略的合理性。

自从《企业会计制度》实施以后，利润表附表—销售利润明细表已不再对外报送，但对此表更应进行仔细分析，通过分析此表，可以详细了解企业的经营情况，把握其畅销产品和滞销产品的销量及营业额，掌握各产品的营业利润及其弹性空间，在摸清市场的基础上，作出最佳经营结构决策。

3、现金流量表分析

分析现金流量表首先应对现金流入和现金流出的结构以及流入流出比进行分析，判定现金收支结构的合理性。对于一个健康的正在成长的企业来说，经营现金净流量应当是正数，投资现金净流量应当是负数，筹资现金净流量是正负相间的。

其次利用现金流量表主表的数据结合资产负债表和利润表通过经营现金净流入和投入资源的比值计算企业获取现金的能力。这些指标包括销售现金比、每股现金净流量(或者净资产现金回收率)和总资产现金回收率。

销售现金比=经营现金净流入÷主营业务收入，该指标反映每元销售收入所获取的净现金。

净资产现金回收率=经营现金净流入÷净资产×100%，这里的净资产使用平均数。反映企业每元净资产获取现金的能力。

总资产现金回收率=经营现金净流入÷总资产×100%，这里的总资产也使用平均数。反映企业每元总资产获取现金的能力。

最后，根据现金流量表附表的相关数据计算净收益营运指数和现金营运指数，据此判断收益质量的好坏。

现金流量表附表的功能是经净利润调整为经营现金净流量，该表中的调整项目包括非付现费用、非经营收益、经营资产净减少(增加)、无息负债净减少(增加)四个部分。用公式表示就是：

净利润+非付现费用-非经营收益+经营资产净减少(-经营资产净增加)+无息负债净增加(-无息负债净减少)=经营现金净流量。

其中非付现费用=计提的资产减值准备+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销(执行企业会计制度的企业还要加上待摊费用的减少和预提费用的增加);

非经营收益=处置固定资产、无形资产和其他长期资产的净收益(净损失用“-”号)-固定资产报废损失-财务费用+投资收益(损失用“-”号)+递延税款贷项-递延税款借项(执行企业会计准则的企业还要加上公允价值变动收益或者减去公允价值变动损失);

经营资产净减少(增加)=存货的减少(增加)+经营性应收项目的减少(增加);

无息负债净增加(减少)主要是指经营性应付项目的增加(减少)。

净收益营运指数是经营净收益在净收益中所占的比重，这里讲的净收益就是利润表中的净利润。然而这里说的经营净收益并不是利润表中的营业利润，因为营业外支出项目中的固定资产盘亏、罚没支出、捐赠支出、非常损失、债务重组损失、资产减值准备和营业外收入中的固定资产盘盈、罚没收入、非货币性交易收益以及补贴收入等均列入了经营净收益中。

净收益营运指数的计算公式为：

净收益营运指数=经营净收益÷净收益=(净利润-非经营净收益)÷净利润

该指数越低，营业外收益和投资收益的比重越大，说明收益质量不好，经营情况不正常。

现金营运指数是经营现金净流量与经营应得现金的比率，该指标的计算公式为：

现金营运指数=经营现金净流量÷经营应得现金=经营实得现金÷经营应得现金

经营应得现金=经营净收益+非付现费用=净利润-非经营净收益+非付现费用

该指数小于1，说明企业收益质量不好。一方面，一部分收益尚未收到现金，停留在实物和债权资金形态，债权能否足额变现尚存在疑问，而实物资产更存在贬值的风险。另一方面，企业营运资金增加了，反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，取得收益的代价增大了，说明同样的收益代表者较差的业绩。

综合分析

综合分析是指将所有财务报表结合起来计算相关比率，通过纵向比较和横向比较，分析企业的偿债能力、盈利能力和营运能力。

1、分析偿债能力常用的比率指标的含义及计算公式

企业的偿债能力指标除了资产负债率和产权比率外，还有利息保障倍数、流动比率、速动比率、流动资产对总负债的比率、现金净流量与到期债务比、现金净流量与流动负债比、现金净流量与债务总额比。

相关指标的计算公式如下：

资产负债率=负债总额÷资产总额×100%

产权比例=负债总额÷所有者权益总额×100%

注意：两个公式的分子都是负债总额

流动比例=流动资产÷流动负债

速动比例=(流动资产-存货)÷流动负债

现金比例=(货币资金+短期投资+应收票据)÷流动负债

需要注意的是，在这几个公式中负债是分母，确切说流动负债是分母。

利息保障倍数=(利息总额+利润总额)÷利息费用

利息保障倍数反映税息前利润对利息总额的保障程度，流动比率和速动比率可以反映出企业的短期偿债能力，该指标的合理数值应行业不同而有一定的差异，建议企业选择行业的平均水平作为比较依据。由于负债最终还需现金偿还，因此现金净流量与到期债务比、现金净流量与流动负债比、现金净流量与债务总额比最直接的反映出企业的偿债能力和举借新债的能力。

现金净流量与到期债务比=经营现金净流量÷本期到期的债务

本期到期的债务是指本期到期的长期债务和应付票据。

现金净流量与流动负债比=经营现金净流量÷流动负债

现金净流量与债务总额比=经营现金净流量÷债务总额

2、分析盈利能力常用的比率指标的含义及计算公式

从经营指标角度看，盈利能力的高低反映在销售毛利率和销售利润率上;从投资与报酬相结合的角度看，盈利能力的衡量指标有总资产报酬率、权益净利率、资本金利润率、每股净收益;从现金流量的角度看，盈利能力的衡量指标有每股经营现金净流量、净资产现金回收率、总资产现金回收率。

相关指标的计算公式如下：

(1)总资产报酬率=息税前利润÷平均总资产×100%

其中息税前利润=利润总额+利息支出

平均总资产=(期初资产总额+期末资产总额)÷2

(2)销售成本率=主营业务成本÷主营业务收入×100%

(3)销售费用率=期间费用÷主营业务收入×100%

这里说的期间费用不仅包括营业费用、财务费用和管理费用还包括主营业务税金及附加。

(4)销售净利率=净利润÷主营业务收入×100%

(5)净资产收益率(也叫权益净利率)=净利润÷平均净资产×100%

平均净资产=(期初所有者权益总额+期末所有者权益总额)÷2

将权益净利率分解后该公式变为：

权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

权益乘数=1÷(1-资产负债率)

(6)资本金利润率=利润总额÷实收资本总金额×100%

会计期间内若资本金发生变动，则公式中的资本金用平均数。

资本金平均余额=(期初实收资本余额+期末实收资本余额)÷2

资本金利润率反映投资者投入企业资本金的获利能力，该比率越高说明资本的利用效果越高，企业资本金的盈利能力越强;反之该比率越低则说明资本的利用效果不佳，企业资本金的盈利能力越弱。

(7)净资产现金回收率=经营现金净流入÷净资产×100%，这里的净资产使用平均数。

(8)总资产现金回收率=经营现金净流入÷总资产×100%，这里的总资产也使用平均数。

3、分析营运能力常用的比率指标的含义及计算公式

营运能力指标包括应收账款周转率、存货周转率、净营运资金周转率、流动资产周转率、总资产周转率。相关指标的计算公式如下：

营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

应收账款周转天数=360天÷应收账款周转率

应收账款周转率=主营业务收入÷平均应收账款

而平均应收账款=(期初应收账款总额+期末应收账款总额)÷2

存货周转天数=360天÷存货周转率

存货周转率=主营业务成本÷平均存货

而平均存货=(期初存货总额+期末存货总额)÷2

营运资金周转天数=360天÷营运资金周转率

应收账款周转率=主营业务收入÷平均营运资金

平均营运资金=【(期末流动资产总额-期末流动负债总额)+(期初流动资产总额-期初流动负债总额)】÷2

净营运资金周转率是销售收入与净营运资金平均占用额的比率，净营运资金是流动资产与流动负债的差额，它是流动资产中由长期资金来源供应的部分，是企业在业务经营中不断周转使用的资金该资金越充裕，对短期债务的及时偿付越有保证，但获利能力肯定会降低。周转次数越快，其运营越有效。在毛利大于0的情况下，应收账款周转率和存货周转率越快，获利越多;在毛利小于0的情况下，应收账款周转率和存货周转率越快，亏损越多。流动资产周转速度越快，会相应的节约流动资金，相当于相对扩大资产投入，增强企业的盈利能力。总资产周转率越快，反映企业销售能力越强，企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。

对不同财务报告主体进行分析

财务报告的分析主体就是通常意义上的报告使用人，包括权益投资人、债权人、经营管理层、政-府机构和其他与企业相关的人士及机构。而其他与企业相关的人士及机构包括财政部门、税务部门、国有资产监督管理部门、社会中介机构等。这些报表使用人出于不同的目的使用财务报告，需要不同的信息。

企业管理层分析

企业管理层也称经理人员，他们关心的是根据企业的经营业绩获取的报酬，而经营业绩的好坏是通过财务报告反映出来的，一般情况下他们的团体利益和企业的利益是一致的，因而他们对财务报告的分析也是全面彻底的。他们既关注经营过程中取得的成就，也关注经营过程中出现的问题和财务分析思路修改错误，通过分析错误和问题出现的原因制定出改进措施，以便下一个阶段取得更辉煌的战绩。前面介绍的财务报告分析思路基本上就是从企业管理层的角度考虑问题的，他们关注的财务比例指标一般是按照股东对他们的考核要求设计的，前文所讲到的财务指标基本上都涉及到，甚至还有资本保值增值率和资本积累率等更多的指标。为了经营业绩他们可能更愿意冒险，利用财务杠杆获取更大的收益。

对纳税人的评估分析

税务机关对企业进行纳税评估主要是出自税务稽查的需要，他们评估分析的目的就是看看企业有无逃税、漏税、偷税的嫌疑。一般评估首先从分析税负开始，然后针对税负低于正常峰值的情况展开分析。

1、增值税的纳税评估思路

分析评估增值税纳税情况首先从计算税负开始，

增值税的税收负担率(简称税负率)=本期应纳税额÷本期的应税主营业务收入

然后将税负率与销售额变动率等指标配合起来与其正常峰值进行比较，销售额变动率高于正常峰值而税负率低于正常峰值的，销售额变动率和税负率均低于正常峰值的，销售额变动率和税负率均高于正常峰值的，均可列入疑点范围。根据企业报送的纳税申报表、资产负债表、利润表和其他有关纳税资料进行毛益测算。

对销项税额的评估应侧重查证有无账外经营、瞒报、迟报计税销售额，混淆增值税和营业税征税范围，错用税率等问题。对进项税额的评估主要是通过本期进项税金控制额指标进行分析，本期进项税金控制额=(期末存货较期初增加额+本期销售成本+期末应付账款较期初减少额)×主要外购货物的增值税税率+本期运费支出数×7%

2、企业所得税的纳税评估思路

分析评估企业所得税纳税情况首先要从四个一类指标入手，这四个一类指标是所得税的税收负担率(简称税负率)、主营业务利润税收负担率(简称税利润负率)、所得税贡献率和主营业务收入变动率。

所得税的税收负担率(简称税负率)=本期应纳所得税额÷本期利润总额×100%

主营业务利润税收负担率(简称税利润负率)=本期应纳所得税额÷本期主营业务利润总额×100%

所得税贡献率=本期应纳所得税额÷本期主营业务收入总额×100%

主营业务收入变动率=(本期主营业务收入-基期主营业务收入)÷基期主营业务收入×100%

如果一类指标存在异常，就要运用二类指标中相关指标进行审核分析，并结合原材料、燃料、动力等情况进一步分析异常情况及原因，这里所说的二类指标包括主营业务成本变动率、主营业务费用变动率、营业费用(管理、财务)费用变动率、主营业务利润变动率、成本费用率、成本费用利润率、所得税负担变动率、所得税贡献变动率、应纳所得税额变动率、及收入、成本、费用、利润配比指标。

如果二类指标存在异常，就要运用三类指标中影响的相关指标进行审核分析，并结合原材料、燃料、动力等情况进一步分析异常情况及原因，这里所说的三类指标包括存货周转率、固定资产综合折旧率、营业外收支增减额、税前弥补亏损扣除限额及税前列支费用扣除指标。